martin escribió:Los bonos con Cer tiene un rendimiento promedio de más o menos 12% más CER. Esto significa que con un CER de 18% anual ya estaríamos en un rendimiento de 30%. A hoy, dado lo que rinde la tasa badlar, un rendimiento de 27 u 28% anual sería lógico para esos bonos. Esto, de ser correcto, permite deducir que en los precios actuales descuenta un Cer de 15 o 16% pero no descuenta, en mi opinión, una inflación que venga por arriba de esa cifra.
Con el IPC viejo mensual de hoy el Indec reconoció una inflación de algo más de 17% anualizado. Pero esto sucedió con el IPC viejo. Es bastante seguro que el IPC nuevo va a tener un piso de 18% de inflación pero visto lo sucedido con el IPC viejo de diciembre es factible que el piso pueda ronda el 20%. En este caso los bonos con Cer tendrían un rendimiento piso de 32% anual.
En mi pensamiento el rendimiento de ese tipo de bonos, en las actuales condiciones, tendría que rondar el 28% lo que significa una muy buena suba de precios en los próximos meses ya que deberían bajar 4 puntos de tir en promedio.
El cálculo de rendimiento es más alto, porque 12 % de rendimiento limpio con nuevo CER 18 % es (1,12x1,18)-1= 32,16 %
