Mensajepor Ramiro_Lucas » Lun May 27, 2013 12:59 pm
¿Qué son los mercados de frontera? Simplemente, aquellos que desde hace tiempo "desalientan la entrada y salida de capitales".
Lo que para muchos puede considerarse una exageración, empieza a ganar espacio esta especie de ultimátum para el país, según el cual la Argentina podría quedar, lisa y llanamente, fuera de la calificación de "país emergente" que hoy le asignan los mercados internacionales, y empezar a ser evaluada en una categoría inferior, como "mercado de frontera", según consigna El Cronista en su edición impresa.
El banco de inversión estadounidense lanzó esta propuesta para que fuera evaluada en las reuniones que mantiene periódicamente con importantes hombres de negocios de todo el mundo. Según el banco, este es un intento por encontrar una definición más justa sobre sus índices.
Todo lo referente a esta "sugerencia" está expresado en un documento titulado "Discussion Paper on the Classification of Markets in the MSCI Equity Indices", que propone una nueva clasificación para aquellos mercados emergentes que califican para ser considerados "de frontera".
La diferencia entre ser "país emergente" o "país de frontera" no es menor y se limita a las restricciones que se mantienen en el acceso al mercado capitales. En el orden regional, sólo dos países están en la mira: Colombia y la Argentina.
Los "mercados de frontera" no son nuevos. Son opciones de negocios con buenos retornos, pero con alto riesgo, que los fondos ofrecen para diversificar la cartera de los inversores. En general, son países de baja capitalización bursátil (algunos de apenas u$s 1.000 millones en total), con poca regulación y bajos niveles de inversión extranjera, que se vieron favorecidos en los últimos años por la explosión de commodities, el auge del consumo y las fuertes inversiones en infraestructura.
"Son como los emergentes de los emergentes graficó la analista de Merrill Lynch, Lucila Broide. Están en la frontera, porque conforman un nuevo grupo de mercados, que hasta ahora no estaba tan explorado por la comunidad internacional. Y tienen como atractivo los altos retornos, y una correlación muy baja con los mercados desarrollados".
La justificación que hace el banco es sencilla para Argentina es sencilla: preocupa su falta de continuidad política en términos de inversión. Dado que permanentemente se produceen cambios en las regulaciones, es difícil para un inversor prever cuáles serán sus retornos en el futuro.
De esta forma, según el mismo medio, Morgan Stanley no hace más que amenazar con algo que ya resolvió, hace poco tiempo, con otro de los 25 países incluidos en su MSCI Emerging Markets. Venezuela, que integraba esa lista, fue eliminada al ser considerada como un mercado poco viable para las inversiones.
De prosperar la iniciativa, nuestro país podría incorporarse a un grupo de países entre los que se encuentran Ecuador, Jamaica, Ucrania, Nigeria, Costa de Marfil, Vietnam, Chipre, Estonia, Kuwait, Emiratos Árabes Unidos, y Ghana.
CADA DÍA MÁS TRISTE MI PAÍS. "ME QUIERO IR".