Títulos Públicos
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Re: Títulos Públicos
Dólar libre.
Un breve comentario de la consultora Economía & Regiones .-
"Esta semana bajó el dólar paralelo y subieron las tasas de interés. El dólar blue perforó la barrera de los 9 pesos y el dólar contado con liquidación se cayó a 8 pesos. Redondeando números, la brecha cambiaria se redujo del 100% al 80%. Paralelamente, las tasas de interés subieron: La tasa call -la tasa a la cual se financian entre los bancos- subió del 16% al 20%/21% anual.
¿Qué pasó esta semana? El martes el BCRA le ordenó al Banco Nación que se retirara de la plaza para quitarle liquidez al sistema. El objetivo del BCRA era que los bancos, al no tener liquidez, vendieran bonos en dólares y liquidaran sus posiciones en divisas. La venta de bonos en dólares hizo bajar el dólar contado con liqui y la venta de dólares hizo bajar el blue. La contracara fue la suba de la tasa call, que se disparó ante la escasa liquidez.
Sin embargo, toda esta maniobra descripta en el párrafo anterior no implica una política monetaria más prudente. Ese mismo día pasado vencían $4.500 millones de LEBACs. El BCRA buscó refinanciarlas. En un escenario de menor liquidez con suba de tasa Call a 20%/21%, los bancos comerciales solicitaron una suba de tasas en las LEBACs. Sin embargo, el BCRA se negó a convalidar la suba de tasas y ofreció pagar una tasa nominal anual de 16.5%, tan sólo 0.5 puntos porcentuales mayor que en la anterior colocación.
Los bancos comerciales sólo aceptaron re financiar $2.200 de los $4.500 millones de LEBACs que vencían. Por consiguiente, el BCRA canceló en efectivo los restantes $2.300 millones; es decir incrementó la base monetaria $2.300 millones. En pocas palabras, la autoridad monetaria prefirió emitir e inyectar más dinero antes de convalidar una suba de tasas. Por ende, la política monetaria expansiva de tasas de interés reales muy negativas sigue vigente.
Se podría hablar de cambio de sesgo en la política monetaria si el BCRA, ante la suba de la tasa call (20%/21%), hubiese ofrecido en la colocación de LEBACs una tasa del 23%/25% para refinanciar todo el vencimiento de su deuda. Es más, con esa tasa probablemente podría haber colocado letras por un monto mayor al vencimiento y reducido la cantidad de dinero.
Por el contrario, no hay ningún viro hacia la prudencia monetaria. El BCRA no modificó el sesgo de su política y no comenzó a aplicar un plan monetario integral para controlar la inflación y hacer bajar al dólar paralelo en forma sostenida y sustentable.
La política del BCRA sigue siendo expansiva, por lo que hay que esperar que a lo largo de este año la inflación no baje (o suba) y el dólar paralelo continúe teniendo una tendencia estructural alcista. Si el Central continúa emitiendo a un ritmo de 39% y se gastan US$ 8.000 millones de reservas, lo más probable sería que el dólar blue cotizara en torno a los 12 pesos; con un techo de 13 y un piso de 11 pesos."
http://www.urgente24.com/214345-los-bit ... asa-heller
Un breve comentario de la consultora Economía & Regiones .-
"Esta semana bajó el dólar paralelo y subieron las tasas de interés. El dólar blue perforó la barrera de los 9 pesos y el dólar contado con liquidación se cayó a 8 pesos. Redondeando números, la brecha cambiaria se redujo del 100% al 80%. Paralelamente, las tasas de interés subieron: La tasa call -la tasa a la cual se financian entre los bancos- subió del 16% al 20%/21% anual.
¿Qué pasó esta semana? El martes el BCRA le ordenó al Banco Nación que se retirara de la plaza para quitarle liquidez al sistema. El objetivo del BCRA era que los bancos, al no tener liquidez, vendieran bonos en dólares y liquidaran sus posiciones en divisas. La venta de bonos en dólares hizo bajar el dólar contado con liqui y la venta de dólares hizo bajar el blue. La contracara fue la suba de la tasa call, que se disparó ante la escasa liquidez.
Sin embargo, toda esta maniobra descripta en el párrafo anterior no implica una política monetaria más prudente. Ese mismo día pasado vencían $4.500 millones de LEBACs. El BCRA buscó refinanciarlas. En un escenario de menor liquidez con suba de tasa Call a 20%/21%, los bancos comerciales solicitaron una suba de tasas en las LEBACs. Sin embargo, el BCRA se negó a convalidar la suba de tasas y ofreció pagar una tasa nominal anual de 16.5%, tan sólo 0.5 puntos porcentuales mayor que en la anterior colocación.
Los bancos comerciales sólo aceptaron re financiar $2.200 de los $4.500 millones de LEBACs que vencían. Por consiguiente, el BCRA canceló en efectivo los restantes $2.300 millones; es decir incrementó la base monetaria $2.300 millones. En pocas palabras, la autoridad monetaria prefirió emitir e inyectar más dinero antes de convalidar una suba de tasas. Por ende, la política monetaria expansiva de tasas de interés reales muy negativas sigue vigente.
Se podría hablar de cambio de sesgo en la política monetaria si el BCRA, ante la suba de la tasa call (20%/21%), hubiese ofrecido en la colocación de LEBACs una tasa del 23%/25% para refinanciar todo el vencimiento de su deuda. Es más, con esa tasa probablemente podría haber colocado letras por un monto mayor al vencimiento y reducido la cantidad de dinero.
Por el contrario, no hay ningún viro hacia la prudencia monetaria. El BCRA no modificó el sesgo de su política y no comenzó a aplicar un plan monetario integral para controlar la inflación y hacer bajar al dólar paralelo en forma sostenida y sustentable.
La política del BCRA sigue siendo expansiva, por lo que hay que esperar que a lo largo de este año la inflación no baje (o suba) y el dólar paralelo continúe teniendo una tendencia estructural alcista. Si el Central continúa emitiendo a un ritmo de 39% y se gastan US$ 8.000 millones de reservas, lo más probable sería que el dólar blue cotizara en torno a los 12 pesos; con un techo de 13 y un piso de 11 pesos."
http://www.urgente24.com/214345-los-bit ... asa-heller
Re: Títulos Públicos
l
lo bueno de eso es que si el 2-6 bloquen el gj17 tenemos tiempo para re rutear el dicy que se paga el 30.. Jua..Jua..
es broma, o no....
DocSergio escribió:El fallo de la Corte pude estar ya preparado para emitirlo junto a un embargo simultaneo al BONY cuando este apenas tenga acreditado el próximo pago de GJ17 o el DICY. Pienso que es la única manera que tiene la Corte para no quedar desairada ante un re-ruteo del pago de la deuda.
lo bueno de eso es que si el 2-6 bloquen el gj17 tenemos tiempo para re rutear el dicy que se paga el 30.. Jua..Jua..
es broma, o no....
Re: Títulos Públicos
Rectifico el gráfico, no había considerado el 2% del último cupón.
BONO BLANQUEO YPF
Semestre Nominales Inversiones Paridad TIR
0 100.00 77.00 77.00 14.01
1 102.47 2.47 80.83
2 104.89 2.42 84.67
3 107.27 2.37 88.50
4 109.59 2.32 92.33
5 111.87 2.28 96.17
6 114.11 2.24 100.00 114.11
Me da 77% de paridad para una TIR del 14.01.
Costo del blanqueo: 23%.
BONO BLANQUEO YPF
Semestre Nominales Inversiones Paridad TIR
0 100.00 77.00 77.00 14.01
1 102.47 2.47 80.83
2 104.89 2.42 84.67
3 107.27 2.37 88.50
4 109.59 2.32 92.33
5 111.87 2.28 96.17
6 114.11 2.24 100.00 114.11
Me da 77% de paridad para una TIR del 14.01.
Costo del blanqueo: 23%.
Re: Títulos Públicos
El fallo de la Corte pude estar ya preparado para emitirlo junto a un embargo simultaneo al BONY cuando este apenas tenga acreditado el próximo pago de GJ17 o el DICY. Pienso que es la única manera que tiene la Corte para no quedar desairada ante un re-ruteo del pago de la deuda.
Re: Títulos Públicos
DarGomJUNIN escribió:Traerán dólares y recibirán BAADE, pueden venderlos y comprar RO15 (con pago preelectoral seguro).
Blanquean a costo muy bajo.
DarGomJUNIN:
Hice un cálculo en Excel para ver a cuánto deberían cotizar los BAADE para igualar la TIR del BODEN 2015.
Partimos de 76u$s por lámina de 100.
En cada semestre reinvertimos el 2% de los nominales en cartera a la paridad del momento.
Al final tendríamos 111.94 u$s lo mismo que tendríamos invirtiendo 76 u$s al 13.78% anual durante 3 años.
Entonces el costo del blanqueo sería del 24%.
Avísenme si he cometido error.
BONO BAADE YPF
Semestre Nominales Inversiones Paridad TIR
0 100.00 76.00 76 13.78
1 102.50 2.50 80
2 104.94 2.44 84
3 107.33 2.39 88
4 109.66 2.33 92
5 111.94 2.28 96
6 111.94 100 111.94
Re: Títulos Públicos
HoeS escribió:Lo prometido es deuda.
Seguidamente pongo el link de la hoja de cálculo con los números del ccl de distintos papeles y el promedio gral.
Comenten si les funciona.
Se actualiza automáticamente.
Repito que no es de mi autoría. Gracias Dagger.
https://docs.google.com/spreadsheet/ccc ... sp=sharing
Muy bueno.

Re: Títulos Públicos
Lo prometido es deuda.
Seguidamente pongo el link de la hoja de cálculo con los números del ccl de distintos papeles y el promedio gral.
Comenten si les funciona.
Se actualiza automáticamente.
Repito que no es de mi autoría. Gracias Dagger.
https://docs.google.com/spreadsheet/ccc ... sp=sharing
Seguidamente pongo el link de la hoja de cálculo con los números del ccl de distintos papeles y el promedio gral.
Comenten si les funciona.
Se actualiza automáticamente.
Repito que no es de mi autoría. Gracias Dagger.
https://docs.google.com/spreadsheet/ccc ... sp=sharing
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Re: Títulos Públicos
MiguelS escribió: Es lo que pasa cuando el gobierno, en lugar de ocuparse de resolver problemas económicos, se pone a jugar a la timba financiera y quema títulos;
No queman títulos públicos. Operan por MAE, venden cantidad temprano (si los estiman caros) y luego recompran bajos.

Re: Títulos Públicos
jok escribió:Nivel de reservas
17.05.2013
38.850 millones de dólares
- hoy perdimos 102 palos
Es lo que pasa cuando el gobierno, en lugar de ocuparse de resolver problemas económicos, se pone a jugar a la timba financiera y quema títulos;
http://www.iprofesional.com/notas/16103 ... aida-libre
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Re: Títulos Públicos
jok escribió:Nivel de reservas
17.05.2013
38.850 millones de dólares
- hoy perdimos 102 palos
lo haran a proposito?
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Re: Títulos Públicos
Traerán dólares y recibirán BAADE, pueden venderlos y comprar RO15 (con pago preelectoral seguro).
Blanquean a costo muy bajo.
Blanquean a costo muy bajo.
Re: Títulos Públicos
Nivel de reservas
17.05.2013
38.850 millones de dólares
- hoy perdimos 102 palos
17.05.2013
38.850 millones de dólares
- hoy perdimos 102 palos

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Re: Títulos Públicos
Febo escribió:Les paso el cuadrito si tienen ganas de analizar de tarea para el finde, jeje.
Interesante el PB14 al cierre. Bien cortito y buena tasa.
Se agota el PB14, la tasa es la misma de un plazo fijo con esa duración.
Hay algun otro bono que pague o valla a pagar todos los meses a medio mes? Se me acaba la quincena.
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