Títulos Públicos

[martin]

"Emprolijo" un poquito el post de hace un rato



Hago un comentario sobre el DICP que al verlo me sorprendió:
El año pasado, un día antes del corte de cupón de diciembre, el DICP había cerrado en 128 pesos. El primer día post corte cerró en 128,5 pesos. Esto significa que en un solo día recuperó todo el pago, que creo que en ese momento había sido de 4,9 pesos, y de yapa subió 0,5 pesos más.
Si tomamos como referencia ese antecedente de diciembre del año pasado, el DICP tendría que recuperar los 5,465 pesos que pagó en diciembre del 2012 en el muy corto plazo ( por ahora recuperó 1,215 pesos lo que significa que faltan casi 4,5 pesos por recuperar).


Pero, más allá del asunto de la recuperación pos corte, más importante es el tema del rendimiento por lo cual haré un breve análisis que busca demostrar que el DICP sigue estando barato:

A fines del 2011, un año que ya había sido castigado en términos de rendimiento comparado con el 2009 y 2010, el DICP cerró ese año con una TIR de 12,99% + un CER que durante el 2011 había sido de 9,5% anual. Esto significa que su TIR a fin de 2011 mostró un rendimiento de 22,5% anual.
Este año está terminando con una TIR de 14,6% + un CER anual que seguramente superará el 10,5% anual ( tal vez termine entre 10,5/10,6%) lo que lleva a un rendimiento de 25,1/25,2% anual. Además hay que agregar otro dato importante y es que transcurrió un año entero lo que significa que la duration y el PPV es menor al del 2011.
Todos estos datos ( mayor tir, mayor cer y menor duration y PPV y que en el 2011 ya había sido castigado en relación a años anteriores) indican que hoy el dicp sigue muy barato se lo analice como se lo analice ( también está desarbitrado si lo comparamos contra otros bonos) y que en mi perspectiva, como mínimo, debería ir a buscar una tir más o menos similar a la de fines del 2011. Es decir: una tir de 13%. En término de precios esto significa que el dicp debería cotizar aproximadamente entre 145 y 146 pesos para ponerse más a tono con la "racionalidad".

Por último: también es bueno compararlo con el pr13. Este bono ya está mostrando una tir de 13,08%. Este es un elemento más que muestra el potencial del DICP ya que hace un tiempito estos dos bonos rendían lo mismo.

[lucia]

La tenencia de dólares por pago de renta de tvpa, está exento de bienes personales ? Si la respuesta fuera SI, puedo abrir ?una caja de ahorro en dólares y asi quedar exento ? o DOLARES nunca está exento asi fuera caja de ahorro?

Los dólares en caja de ahorro o plazo fijo están exentos del pago de Bienes Personales, no así si están en la cuenta comitente o en "efectivo".[/quote]
Muchas Gracias !!

[AKD]

La tenencia de dólares por pago de renta de tvpa, está exento de bienes personales ? Si la respuesta fuera SI, puedo abrir ?una caja de ahorro en dólares y asi quedar exento ? o DOLARES nunca está exento asi fuera caja de ahorro?

Los dólares en caja de ahorro o plazo fijo están exentos del pago de Bienes Personales, no así si están en la cuenta comitente o en "efectivo".

[lucia]

Todo al 31/12. Y se delcara TODO, salvo que el calculo de la alicuota se hace solo por los bienes alcanzados. Y se detalla aquellos bienes EXCENTOS (Bonos soberanos y provinciales, plazo fijos, dep en CAhorro o cuentas sueldos). Cuenta corriente si esta alcanzado y ON de empresas argentinas tambien.

La tenencia de dólares por pago de renta de tvpa, está exento de bienes personales ? Si la respuesta fuera SI, puedo abrir ?una caja de ahorro en dólares y asi quedar exento ? o DOLARES nunca está exento asi fuera caja de ahorro?

[tangopolis]

pero PR13 tiene una duration menor, no?

[martin]

Hago un comentario sobre el DICP que al verlo me sorprendió:
El año pasado, un día antes del corte de cupón de diciembre, el DICP había cerrado en 128 pesos. El primer día post corte cerró en 128,5 pesos. Esto significa que un solo día recuperó todo un pago que creo que en ese momento fue de 4,9 pesos y de yapa subió 0,5 más.
Si tomamos como referencia el antecedente de diciembre del año pasado el DICP tendría que recuperar los 5,465 pesos que pagó este diciembre en el muy corto plazo ( por ahora recuperó 1,215 pesos lo que significa que faltan casi 4,5 pesos por recuperar).

Pero, más allá del asunto de la recuperación pos corte, más importante es el tema del rendimiento por lo cual haré un breve análisis:

A fines del 2011, año que ya había sido castigado en términos de rendimiento comparado con el 2009 y 2010, el DICP cerró el año con una TIR de 12,99% + un CER que durante el 2011 había sido de 9,5%. Esto significa que su TIR rondó un rendimiento de 22,5% anual.
Este año está terminando con una TIR de 14,6% + un CER anual que seguramente superará el 10,5% ( tal vez termine entre 10,5/10,6) lo que lleva a un rendimiento de 25,1/25,2% anual. Además hay que agregar otro dato importante y es que transcurrió un año entero lo que significa que la duration y el PPV es menor. Todos estos datos ( mayor tir, mayor cer y menor duration y PPV y que en el 2011 ya había sido castigado en relación a años anteriores) indican que hoy el dicp sigue muy barato se lo analice como se lo analice ( también está desarbitrado si lo comparamos contra otros bonos) y que en mi perspectiva, como mínimo, debería ir a buscar una tir más o menos similar a la de fines del 2011. Es decir: una tir de más o menos 13%. En término de precios esto significa que el dicp debería cotizar aproximadamente entre 145 y 146 pesos para ponerse más a tono con la "racionalidad".

Por último: también es bueno compararlo con el pr13. Este bono ya está mostrando una tir de 13,08%. Este es un elemento más que muestra el potencial del DICP.

[lucia]

Me olvidaba... HASTA EL 31/12/2012 TODOS LOS BONOS SOBERANOS CHILENOS Y CORPORATIVOS, ESTAN EXCENTOS DE BPERSONALES Y DE LA RENTA QUE DEVENGARON Y PAGARON. A partir del 1/1/2013, se cae esa excencion!!!

La renta en dólares de tvpa/y que está en depósito en la sociedad de bolsa a mi nombre, suma a Bienes Personales o NO???? Por favor que alguien me conteste ! Gracias

[CHIQUI1]

Excelente comentario Luis Mariano, agarramela con la mano , solo te comento que es EXENCION, EXENTO

[Luis Mariano]

Me olvidaba... HASTA EL 31/12/2012 TODOS LOS BONOS SOBERANOS CHILENOS Y CORPORATIVOS, ESTAN EXCENTOS DE BPERSONALES Y DE LA RENTA QUE DEVENGARON Y PAGARON. A partir del 1/1/2013, se cae esa excencion!!!

[Luis Mariano]

AMIGOS

ALGUIEN SABE CUANDO SOMOS EVALUADOS POR " BIENES PERSONALES".
OTRA PREGUNTA ES ¿ESTAR INVERTIDO EN ACCIONES O BONOS , "NOS PONE A SALVO"?

GRACIAS

Todo al 31/12. Y se delcara TODO, salvo que el calculo de la alicuota se hace solo por los bienes alcanzados. Y se detalla aquellos bienes EXCENTOS (Bonos soberanos y provinciales, plazo fijos, dep en CAhorro o cuentas sueldos). Cuenta corriente si esta alcanzado y ON de empresas argentinas tambien.

Este año, al 31/12 aun estan excentos los BONOS CHILENOS, SOBERANOS Y CORPORATIVOS. Y apartir del 1/1/2013 pasan a estar gravados en B Personales y tambien en Ganancias, asi que habra una venta paulatina grande de todos los que tienen (tenemos) bonos chilenos que son los que venian teniendo BONOS AUSTRIACOS... que tambien estaban excentos de BP y Ganancias...

[Luis Mariano]

Los bonos soberanos no pagan bienes personales y sus rentas no pagan ganancias , pero depende de cuendo los compraste eso de cambiar el último día ya tiene antecedenets judiciales del fuero tributario encontra...entiendo un caso que paso fci a caja de ahorro..

Tampoco los bonos provinciales pagan BPersonales ni ganancias....

[Luis Mariano]

Estimados,

Creo que :
por debajo de $ 400 K tributo /año es infraccion; por encima de $ 400K hasta creo $ 3 M, es evasion y se permite usar, si no me equivoco, por una vez la bala de plata (art 45?) pagando todo etc etc, por encima de $ 3 M es PENAL TRIBUTARIO Y NO HAY LOLA...... Antes los topes eran de $ 0 a $ 100.000., de $ 100.000.- a $ 1 M y + de $ 1 M..... Con la reforma se aumentarion los montos piso.... Y las multas van dependiendo de en que estado uno haga la rectificación, si es que uno decide hacerla......

En cuanto a comrpar el 30 de dic y vender el 5 de enero, tambien ya han habido casos que no se acepta eso... estimo que lo encuadra la afip en elusion etc, etc. Y podria darse que quieran computar como EXCENTO, solo al minimo periodo en el que uno tiene los bonos, aduciendo que es solo una forma de eludir el impuesto a los Bienes Personales....

[lucia]

Grande no es por peso y no por el efecto de la gravedad...para la ley 26735 penal tributaria es + 400M $A (de evasión) x tributo x año, con eso vas en cana, con menos si te auditan tenes que pagar + multas..

Yo pago ganancias, me descuentan del sueldo. Bienes Personales tengo declarados $290M y cuando decis "+ de 400M$A (de evasión) x tributo x año vas en cana", PREGUNTA: la renta de los cupones lo tenes que sumar a los $290M ?

[alfil]

Grande no es por peso y no por el efecto de la gravedad...para la ley 26735 penal tributaria es + 400M $A (de evasión) x tributo x año, con eso vas en cana, con menos si te auditan tenes que pagar + multas..

[CHIQUI1]

Alfil, cuando hablas de grandes proporciones, a que monto te referis, porque lo unico grande que tengo me cuelga y pesa unos 3,5 kg