9 DIC 2012 00:00h
PRECIOS VALORES DE LIQUIDACION
La mira ahora está puesta en el largo plazo
PorHéctor Tavares
Htavares@clarin.com
Mientras en el mundo existe preocupación por reencauzar la economía, en la Argentina el mercado de capitales está a la deriva, con el sólo atractivo de tener acciones a precios de liquidación.
Asumido que lo inmediato pasa a segundo plano, los inversores se mantienen a la expectativa y solo se concretan operaciones de corto plazo o se posicionan en “oportunidades” para otra etapa.
Una muestra clara de lo irrisorio de las actuales cotizaciones es Colorín. La compañía tiene hoy un valor bursátil inferior a los US$3 millones. Controlada (88 %) por un fuerte grupo europeo (Materis Paint) la empresa sufrió la extinción de los beneficios de la promoción industrial. Está en un proceso de reordenamiento para enfrentar la coyuntura, ya que sólo tiene pasivos relevantes con su grupo controlante. Como activo intangible posee una marca muy fuerte y con mucho potencial.
Se pondrá más fluido el mercado de Patagonia (La Anónima), ya que próximamente distribuirá 900% en acciones. En su 1º trimestre ganó 66,7 millones, con capital de 50 millones que se elevara a 500 millones luego del pago. Se justifica su firmeza.
La incorporación de YPF al control de Metrogras mediante la compra de la participación que poseía British Gas, aleja la posibilidad de su quiebra, despertando el interés de los que se animan al riesgo, con el premio de importantes ganancias.
Esta coyuntura, de baja valuación bursátil, puede tentar a grupos de control, con espaldas fuertes, a intentar licuar posiciones minoristas con aumentos de capital que no respeten el verdadero valor de las empresas. Los organismos de control deberán estar atentos para impedir procesos de capitalización compulsivos que dejen fuera de la cancha a los minoritarios.
