Títulos Públicos

[Febo]

Igual la proporción de cartera para invertir en humo debe ser limitada.

Limitada en un 50%, digamos, ¿no?

[tomasgib]

Igual la proporción de cartera para invertir en humo debe ser limitada.

[salvatuti]

Ni hablar de que una bomba no cae dos veces en el mismo lugar.

estás seguro? yo le asigno una probabilidad menor...pero ...
abrazo
salva +4

[tomasgib]

Ni hablar de que una bomba no cae dos veces en el mismo lugar.

[tomasgib]

Buenas tardes,

Cuál es hoy el criterio que se debe tener para valuar un bono de chaco, formosa o tucumán si todavía no se conocen las ofertas de reestructuración que van a presentar, se respetarán los plazos, porq formosa vence en el 2022 mientras que tucumán lo hace en el 2015.
Escucho opiniones.

Saludos

Yo creo que lo tenés que valuar a USD link de base y luego agregarle el beneficio que obtendrías si te ofrecen un canje mejor ya que como mínimo podés optar por no aceptarlo y seguir cobrando en pesos ajustados.
También le podés agregar el valor subjetivo que te representa la posibilidad de hacerle un juicio a la provincia y obligarlos a que cumplan según condiciones emisión. Ese valor es prácticamente 0, pero bueno es bueno tenerlo presente.

FORM3 en 400-415 es regalado.
CHSG2 hasta 450 se puede pagar bien
TUCS2 lo estoy mirando. 440 puede ser muy bueno en vista de que en una de esas cumplen el compromiso y todo.

No creo que haya que adicionar un plus de riesgo contra las otras emisiones de Córdoba y Bs.As. ya que están todos igual de mal económicamente. Sí, tenés que considerar la liquidez y los plazos de los títulos.

[salvatuti]

Buenas tardes,

Cuál es hoy el criterio que se debe tener para valuar un bono de chaco, formosa o tucumán si todavía no se conocen las ofertas de reestructuración que van a presentar, se respetarán los plazos, porq formosa vence en el 2022 mientras que tucumán lo hace en el 2015.
Escucho opiniones.

Saludos

en particular el de formosa me da que para una deva del 30 anual y una tasa de descuento del mismo orden (sin asignarle riesgo adicional dado que es un bono en pesos) el valor actual es de 549 ARS.... así que imaginate el riesgo que le está asignando el mercado a ese bono!

abrazo
salva +4

[exjuga]

Si el bono de la ciudad BAPX9 que amortiza dolares en diciembre esta a 4,89
y no registra movimientos, implica que estará en default. Alguien tiene informacion al respecto ?.
Muchas gracias.

No paga en dolares, paga en pesos al cambio oficial.

[Operador Rava]

Son "dollar linked", por eso cotizan en ese precio. No amortiza dólares sino pesos al cambio oficial.

[tucobenedicto]

Si el bono de la ciudad BAPX9 que amortiza dolares en diciembre esta a 4,89
y no registra movimientos, implica que estará en default. Alguien tiene informacion al respecto ?.
Muchas gracias.

[Pedro1]

Buenas tardes,

Cuál es hoy el criterio que se debe tener para valuar un bono de chaco, formosa o tucumán si todavía no se conocen las ofertas de reestructuración que van a presentar, se respetarán los plazos, porq formosa vence en el 2022 mientras que tucumán lo hace en el 2015.
Escucho opiniones.

Saludos

Syr, en mi opinión, el de chaco quedó como un bono dolar linked, hay algunos por ahí dando vueltas, habría que compararlo con los de otras provincias y asignarle un mayor riesgo según tu criterio (Jelinek dixit).
Otro tema es si deciden reestructurar la deuda como parece ser el caso de Formosa, en ése caso, todo dependerá de las propuestas concretas .

[Pedro1]

Si, en el caso de los TVPY es más claro todavía, porque se especificó en el canje 2005 que están regidos bajo la misma ley de los títulos nuevos a los que venían adjuntos, y por lo tanto adoptan las mismas cláusulas.

Muchas gracias!

[eldesignado]

Buenas tardes,

Cuál es hoy el criterio que se debe tener para valuar un bono de chaco, formosa o tucumán si todavía no se conocen las ofertas de reestructuración que van a presentar, se respetarán los plazos, porq formosa vence en el 2022 mientras que tucumán lo hace en el 2015.
Escucho opiniones.

Saludos

Hay dos posibilidades: Que se transformen en dollar linked, en cuyo caso podes compararlo con alguno que ya esté cotizando y le requerís unos cuantos puntos más de rendimiento por el diferencial de riesgo del emisor o que se trasformen en tasa fija en $, también podés hacer algo similar.
La otra posibilidad: Quita/ Espera/ etc. Tira una moneda al aire y que Dios te ayude!

[salvatuti]

Buenas tardes,

Cuál es hoy el criterio que se debe tener para valuar un bono de chaco, formosa o tucumán si todavía no se conocen las ofertas de reestructuración que van a presentar, se respetarán los plazos, porq formosa vence en el 2022 mientras que tucumán lo hace en el 2015.
Escucho opiniones.

Saludos

syr,

hacete un flujo descontado de fondos en usd. Tomate un valor de TCN y su variación en el tiempo esperada. convertilos a pesos al flujo en cada periodo. Con una tasa de descuento que vos le asignes, trae cada periodo a valor actual.
restale al VAN un plus por riesgo (el que quieras) y si con toda esa locura el precio de mkt te parece barato frente al VAN corregido, comprá.

abrazo
salva +4

[Operador Rava]

Si, en el caso de los TVPY es más claro todavía, porque se especificó en el canje 2005 que están regidos bajo la misma ley de los títulos nuevos a los que venían adjuntos, y por lo tanto adoptan las mismas cláusulas.

[Pedro1]

Tengo entendido que sí, ya que es una cláusula obligatoria bajo legislación Nueva York y Londres. No así bajo legislación nacional (los bonos surgidos del canje 2005 bajo ley nacional no la tienen).

Operador Rava, gracias por la información.
Una pregunta, en el caso de los cupones pbi, sabés si se aplica el mismo criterio y tienen cláusula de cross default los de legislación Nueva York. Mi duda viene porque como se trata de warrants y no de bonos tal vez haya alguna diferencia.
Saludos!