Títulos Públicos

[fabiancito]

Disculpen alguien me hace la cuenta ...soy medio nabo...cuanto pagaria el DCIP en diciembre???

[tomasgib]

Adhiero PR14 muy barato no soy de recomendar los badlar pero en este caso esta para hacer una excepción. De todas formas el ambiente en general está muy negativo. No hay liquidez en plaza, se está achicando el mercado.
Hasta los bonos en USD se ven como activos de riesgo.

Lo que yo espero es que con los pagos de los cupones vuelvan las inversiones a la renta fija.

Si no hay reinversión habría que empezar a pensar en salir de todas las posiciones por un largo tiempo.

[Alex]

Hoy volví a comprar PR14, seguro con el pago del PP a estos valores sume algunos más.
Rendimiento por encima del 30%

Si es una locura lo que bajo hace una semana llevaban y llevaban en 85-87 hoy 79... será que esperan una Baja fuerte de la Badlar

[Inversor Pincharrata]

Hoy volví a comprar PR14, seguro con el pago del PP a estos valores sume algunos más.
Rendimiento por encima del 30%

[CHIQUI1]

Antes de la apertura en USA, los bonos cotizan afuera asi:
RO15 u$s 90 /90.25 un poco abajo
AA 17 u$s 81.25 / 82.25 IDEM
Dolar blue en principio sin cambios 4.77 /4,79 mercado

[jesus330]

QUE DIARREA!!!!!!!!

[Aleajacta]

BCRA. Lebacs y Nobacs. La semana anterior vencieron 1.591 millones y emitieron 752 millones.

Diferencia: 759 millones a la calle, para compensar en parte la fuga, esperemos que no para energizarla.
Tasa 1er vto a 112 días: 13,98%, cuasi ídem a semana anterior.

[Aleajacta]

Jesús, dólar blue 4,70-4,75.

[jesus330]

Me parece exagerada la de RO15-AA17, parece que vino la confianza de golpe.

[Aleajacta]

Mr. Cba., si tenés 1.000 residuales te pagarán 1.000 dólares más un interés ínfimo.
http://www.bolsar.com/NET/Research/Espe ... licos.aspx

No doy consejos, pocos acá los dan, excepto si parece obvio un gran peligro o una gran oportunidad. Pero simplifico una conservadora típica: compro un bono a 2 años, cuando pasa un año lo vendo y compro OTRO bono, de nuevo a 2 años.

¿Para qué haría esto? Para mantener siempre un plazo corto de inversión (el precio no debería cambiar mucho), pero que me da la oportunidad de ganar algún punto más por diferencia de precios. ¿Cuándo es más oportuno hacer esto? Cuando la curva de tasas está muy empinada (link a curva de tasas más abajo).

***

Eso dicen los libros. Ahora, ¿qué pasa en Argentina? Una cosa que pasa es que no hay un montón de bonos iguales excepto en el plazo de vencimiento. RA13 es parecido a RG12 pero tiene un tope de tasa de interés pagadera igual a la Libor de 3% (RG12 no tiene tope, es mejor bono). Luego están AS13, RO15 y AA17. Estos sí son bastante parecidos: todos pagan interés anual de 7% por emisión, todos amortizan al final; el tiempo entre ellos no exactamente 2 años, pero es lo que hay. (También tenés BDED, que es preferible a RO15 por amortizaciones aunque su emisor es de menor categoría).

Una ganancia por precio de tener un bono a dos años, mantenerlo un año, y luego venderlo, la podés estimar con el gráfico de la página 8 de este informe diario, bajo el supuesto de que no cambiará esta curva de tasas...
http://www.iamc.sba.com.ar/Imgs/Dyn/Arc ... pdf#page=8
Si en cambio la curva de tasas cambiara, si se volviera chata y más alta, por ejemplo, la ganancia por precio por haber comprado "barato" la obtendrías igual, pero no al año, sino a los dos años, cuando pague.

La estimación si la curva de tasas no cambia es así: busca en el gráfico tu bono y otro, RG12 y AS13. Fijate que la diferencia de duración (modificada) es de aprox. 1 año en el eje X. Fijate que la diferencia de TIR, en el eje Y, es de aprox. 9 puntos (TIRs de 1,8% y de -8,8% aprox.). La variación % de precio entonces debería ser esa de 9%, aprox., al cabo de un año (algo más, porque son años de "duración modificada").

***

Por último, si esta ganancia está ahí, ¿por qué no lo hacen los demás? Un motivo es que puede cambiar la curva de tasas. Otro motivo es que la TIR de RG12 mide -8% para los del IAMC porque toman dólar oficial. Pero muchos inversores miden con el dólar paralelo. Entonces, si el paralelo bajara hasta lo que vale el dólar oficial, RG12 bajaría de precio.

[CHIQUI1]

estaria bueno arbitar de AE14 a PR14 ya que ambos tienen tasa badlar ???

La comparación la haría con el AS 15 /Pr 14 la diferencia son 300 puntos, de todas maneras mi idea cuando me ejerzan lo comprado y lanzado en los TVPP base 11,50 de dic (salvo una dabecle mundial), posiblemente sea comprar AE 14 para pasar diciembre por el tema de bs personales, es mas liquido que los otros, veremos en ese momento.
sdos

[tomasgib]

Al PARP le dan con plomo: MARCOS te habilito a comprar lo que quieras en 40, no vas a salir perdiendo nunca.