TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[MrGekko]

Mi cálculo se basaba en cuánto me costaría el TVPY en Enero:
Si lo compro hoy con caución, me cuesta el precio de hoy + el interés que pago por ese monto en caución
Si compro los lotes de enero, me cuesta el lote + el strike en enero.
Entonces, si la tasa calculada según mi método es similar a la de caución, en términos de manejo de riesgo, convendrían los lotes, ya que no tendría peligro de que me llamen para reponer garantías. Además tendría la ventaja de poder usar el dinero que no invierto en otra cosa (por ej. un plazo fijo) y de esta manera reduzco la tasa total.

Entiendo que ustedes están analizando la tasa y el efecto financiero de forma diferente y no son análisis comparables, sólo quería explicar la manera en que lo vi yo.
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Interesante! Aunque a mí me dan números diferentes.
Acá pongo mi cálculo para ver qué hago diferente. No incluyo comisiones en estos cálculos, obviamente eso aumentaría la tasa.

Compro lotes TPYC52.0EN a 27.85. Es decir, estoy comprando TVPY en Enero a 52 + 27.85 = 79.85
Precio TVPY hoy: 76
Entonces pago TVPY en Enero un 5.06% más arriba que hoy [(79.85/76-1)*100]
Faltan 5 meses hasta Enero, por lo tanto, la tasa anualizada me da: 5.06%*12/5 = 12.16%

Igual así parece atractivo, ya que el dinero liberado (76-27.85 = 48.15) puede ir a comprar otra cosa mientras tanto.

Está todo mal, la tasa es de 18% -un regalo igual-, porque se financian $48,15 y no $76...

Te esta financiando $52, por un costo de $3.85.
El que lanza una opcion te financia el strike, y el costo financiero es el valor tiempo.
No es tan lineal la comparacion de los costos financieros de aplancarse con lotes o con caucion. En el primer caso, pagas el "interes" en t=0, mientras que en el segungo lo haces en t=T. Ese analisis no esta teniendo en cuenta este aspecto ligado al valor temporal del dinero. Habria que llevar ambos montos a un mismo tiempo. Esto amen de que grado de apalncamiento tenes en cada caso. Es mas complicada la cuestion.

Yo estoy sacando la tasa pagando el interés al final, por eso se descuenta el interés del monto a "financiar".

[Enrique Cido]

Es posible tomar en cuenta análisis previos a la crisis que se desató? En otro lado, se me enojaron por poner en duda que "sirva" cualquier cálculo hecho antes de la crisis, si la crisis no estaba incluída en el cálculo

Mira, hay un forista que fundamentadamente se salio por los motivos que explicitas: Aleajacta (quien mas?).
En muchas oportunidades advirtio que el panorama afuera no era alentador, en particular, el fin del QE2.
Mis felicitaciones para el.

[Enrique Cido]

Como andas Enrique! un gusto leerte! hace unas semanas estabamos debatiendo sobre la relación Call / Put Parity y queríamos escuchar tu opinión el el topic de GGAL. Un abrazo

Todo bien.
Me voy a pasar un rato por ahi, tengo entendido que el mercado de opciones de ese papel es el mas profundo de Merval.
Posteo solo aca porque tengo cupones nomas.

[turkini]

Que tal, turkini?? Como andas tanto tiempo?

Como andas Enrique! un gusto leerte! hace unas semanas estabamos debatiendo sobre la relación Call / Put Parity y queríamos escuchar tu opinión el el topic de GGAL. Un abrazo

[criacuervos]

Es muy facil tirar numeros, lo dificil es pensar por que.

Pensar por que tambien es facil.. en realidad lo dificil es acertar esos numeros..

[Enrique Cido]

16,60 no es 15, ojo... no es todo lo mismo.
15 para fin de septiembre me parece muy pero muy pero muy barato.

creo que ni el mas pesimista veia a fines de agosto al cupon a 16.60...

Mi post no apuntaba a comparar precios, sino a este comentario de Pablo.
Habia gente no tan pesimista que lo veia a menos de los precios actuales.

[fenixio2011]

¿Que sentido tiene darle entidad a un pronostico acertado si no tiene una argumentacion o un razonamiento sustentandolo?
Es como siempre decimos, un reloj parado es correcto 2 veces al dia...
El tema es que indicadores, analisis, datos, escenarios veia en su momento para prever lo que sucede hoy.
Es muy facil tirar numeros, lo dificil es pensar por que.

[turkini]

jaja no creo! estoy seguro que debe haber recapacitado. El cupón no fue el único activo en rendir menos de lo esperado. En renta variable hay activos con PERs mas que interesantes, Bajísimos, pero algunos inversores globales ni miran Mercados de Frontera.

[puma.ar]

El forista andysch04 dijo que un colega suyo veia el cupon en pesos entre 15 y 16 para septiembre. Y lo dijo a ppios de este año. Por otro lado, previo a la gran caida de aquel lunes, la volatilidad de este instrumento era bajisima, incluso mas que la de otros titulos publicos. O sea, en abril empezo a bajar pero con volatilidad baja.

Enrique...eso me lo vengo recordando todos los dias. Andisch aparece y desaparece, alrededor de marzo le consulté si había tenido alguna nueva charla con el "pibe" como lo llamaba y a partir de allí no tuvimos más novedades de ninguno de los dos. Pero recuerdo y me remuerdo de un mensaje posterior, donde conté que había pedido caución a un operador, hijo y delfín del CEO de una financiera local, que representa a una internacional.
Relaté lo que me dijo en ese momento, diciendole "nabo" por los conceptos que virtió.
- No te molestes porque no operamos con caución, ademas, el cupón no subirá más de ese precio en este año...estaba rondando los 17.
Luego me dió una serie de argumentos que no son los que vemos los cuponeros, pero si los que sostiene el establishment de operadores financieros.
Comienzo a creer que al mercado se lo puede manejar....

[pablo9494]

Me equivoque de organo...pense que dijo riñon...por eso la dialisis...disculpas