TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[alicho]

Gustino
que suerte, te felicito.
vengo de cenversar, con el dueño de Lorens, la mejor zapateria de mar del plata, y para mi gusto la mejor del pais, en cuanto a calidad y diseño. me dice que este fue el peor año de todos los que recuerda.
coincide en general con casi todos mis clientes del interior del pais

[martin]

Una baja de la calificación en principio para mí va a terminar siendo algo neutro. Es decir: va a seguir todo como hasta ahora en cuanto al dolar. Pero pensando a unos meses todo indica, dado que EEUU va a seguir emitiendo deuda para cubrir el déficit por un lado y por el otro va a tener que bajar el gasto reniendo como efecto que la economía siga creciendo muy poco, que el dolar se va a seguir debilitando lo que claramente favorece a nuestra economía.

[MiguelS]

Gracias Martin: te sigo y estoy bastante tranquilo con mi posición, tanto en cupones como en variable. Lo que todavía no se me termina de aclarar es si una supuesta baja generaría a nivel internacional una revaluación del u$s, o todo lo contrario.

Miguel una pequeña baja de calificación de AAA a AA cada día que analizo el asunto estoy más seguro que no cambiaría casi nada de la situación de hoy. Hay análisis hechos que demuestran que muy pocos fondos estarían obligados a vender (tal vez ya lo empezaron a hacer en cierta medida) y esas ventas serían absorbidas lo más bien por el mercado. Pero todos los otros fondos y países que tienen títulos del tesoro no están obligados a vender y no lo van a hacer.
Por lo tanto me cuesta entender donde está el temor. Ni siquiera pienso que suba la tasa de interés ya que los bonos yanquies van a seguir siendo demandados como siempre.
Tampoco hay que darle mucha bola a lo que dice Obama respecto a esta baja de la calificación. El tipo está metiendo presión al congreso y la mejor manera de meter presión es exagerar sobre las posibles consecuencias de una baja de la calificación.

Corregí la parte subrayada

[Goldfinger]

seria bueno analizar las ideas y no (livianamente) a las personas. Un abrazo

[DarGomJUNIN]

Tan convencido estoy de la conveniencia de cerrar el BCRA y dar de baja el peso argentino, que hasta vería con gusto que la Argentina adoptara la moneda emitida por un eventual banco central sudamericano en vez de adoptar una moneda de primera clase como el dólar o el euro.

http://www.jorgeavilaopina.com/

Jorge Ávila, gran estudiante recibido con medalla de oro y brillante teórico, pero divaga cuando enfrenta la realidad.

Darío de Junín

[martin]

Gracias Apolo. Tus aclaraciones me llevaron a buscar y encontré artículos como este (El Economista - México):

27 Julio, 2011 - 21:39Credito:Yolanda Morales / El Economista
Aún con una baja en la calificación financiera de Estados Unidos, se espera que los bonos del gobierno sigan siendo los instrumentos de referencia para los mercados de renta fija a nivel global, advirtió Fitch Ratings.

En un comentario especial difundido por la agencia, analistas precisan que el estatus de los Bonos del Tesoro como instrumentos de referencia global, está apoyado en la fortaleza de la economía de Estados Unidos, la profunda liquidez de los propios títulos y su papel fundamental en la arquitectura financiera global.

Al interior de la nota titulada Bonos del Tesoro se mantendrán como referencia, los analistas aclararon no obstante, que su permanencia como instrumentos de referencia también resulta de la “ausencia de alternativas comparables transables”.

En el comentario, Fitch Ratings anticipa que la posibilidad de una baja de calificación moderada de EU de “AAA” a “AA” traerá consigo volatilidad de corto plazo en los mercados y para los propios Bonos del Tesoro.

Sin embargo, descarta que pueda presentarse una liquidación sustancial de los bonos del gobierno de Estados Unidos y aumentos estructurales de largo plazo en los costos de fondeo para aquél país.

“Podría esperarse volatilidad y trastornos en el mercado de fondeo. Pero todo en el corto plazo (…) el riesgo crediticio reflejado en la calificación crediticia es sólo uno de los impulsores en la determinación de los precios”, precisaron.


LA “AAA”

Cuando los analistas de la firma hablan de una rebaja “moderada” en la calificación, se refieren al recorte de un solo peldaño o escalón en la nota soberana, el que la llevaría a Estados Unidos de la máxima solvencia del “AAA”, a un estatus de “muy alta calidad crediticia” del “AA”.

De acuerdo con el comentario de Robert Grossman, analista de Fitch, no obstante que no existe referencia sobre un recorte en la calificación de EU, sí existe precedente sobre la degradación de un país que fue “AAA” y se trata del Japón.

La calificación soberana del país nippon fue rebajada al “AA” en 1998, y apenas el año pasado se le colocó en observación negativa. Esto tras haber incrementado en 4.5 veces, desde 1990, su deuda pública.

En el comentario destacan que a pesar de haber perdido la máxima nota crediticia desde hace más de 12 años, el yen se ha mantenido como una de las principales divisas de intercambio mundial y los bonos japoneses gozan de liquidez.

Según información sobre las calificaciones de Fitch Ratings, Estados Unidos siempre ha tenido la máxima nota en la escala de la agencia, que consta de nueve peldaños.
Acompañan a EU en este escalón de máxima solvencia países como Austria, Canadá, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Luxemburgo, Holanda, Noruega, Singapur, Suiza, Suecia y Reino Unido.

Miguel una pequeña baja de calificación de AAA a AA cada día que analizo el asunto estoy más seguro que no cambiaría casi nada de la situación de hoy. Hay análisis hechos que demuestran que muy pocos fondos estarían obligados a vender (tal vez ya lo empezaron a hacer en cierta medida) y esas ventas serían absorbidas lo más bien por el mercado. Pero todos los otros fondos y países que tienen títulos del tesoro no están obligados a vender y no lo van a hacer.
Por lo tanto me cuesta entender donde está el temor. Ni siquiera pienso que suba la tasa de interés ya que los bonos yanquies van a seguir siendo demandados como siempre.
Tampoco hay que darle mucha bola a lo que dice Obama respecto a esta baja de la calificación. El tipo está metiendo presión al congreso y la mejor manera de meter presión es exagerar sobre las posibles consecuencias de una baja de la calificación.[/quote]

Corregí la parte subrayada

[martin]

Gracias Apolo. Tus aclaraciones me llevaron a buscar y encontré artículos como este (El Economista - México):

27 Julio, 2011 - 21:39Credito:Yolanda Morales / El Economista
Aún con una baja en la calificación financiera de Estados Unidos, se espera que los bonos del gobierno sigan siendo los instrumentos de referencia para los mercados de renta fija a nivel global, advirtió Fitch Ratings.

En un comentario especial difundido por la agencia, analistas precisan que el estatus de los Bonos del Tesoro como instrumentos de referencia global, está apoyado en la fortaleza de la economía de Estados Unidos, la profunda liquidez de los propios títulos y su papel fundamental en la arquitectura financiera global.

Al interior de la nota titulada Bonos del Tesoro se mantendrán como referencia, los analistas aclararon no obstante, que su permanencia como instrumentos de referencia también resulta de la “ausencia de alternativas comparables transables”.

En el comentario, Fitch Ratings anticipa que la posibilidad de una baja de calificación moderada de EU de “AAA” a “AA” traerá consigo volatilidad de corto plazo en los mercados y para los propios Bonos del Tesoro.

Sin embargo, descarta que pueda presentarse una liquidación sustancial de los bonos del gobierno de Estados Unidos y aumentos estructurales de largo plazo en los costos de fondeo para aquél país.

“Podría esperarse volatilidad y trastornos en el mercado de fondeo. Pero todo en el corto plazo (…) el riesgo crediticio reflejado en la calificación crediticia es sólo uno de los impulsores en la determinación de los precios”, precisaron.


LA “AAA”

Cuando los analistas de la firma hablan de una rebaja “moderada” en la calificación, se refieren al recorte de un solo peldaño o escalón en la nota soberana, el que la llevaría a Estados Unidos de la máxima solvencia del “AAA”, a un estatus de “muy alta calidad crediticia” del “AA”.

De acuerdo con el comentario de Robert Grossman, analista de Fitch, no obstante que no existe referencia sobre un recorte en la calificación de EU, sí existe precedente sobre la degradación de un país que fue “AAA” y se trata del Japón.

La calificación soberana del país nippon fue rebajada al “AA” en 1998, y apenas el año pasado se le colocó en observación negativa. Esto tras haber incrementado en 4.5 veces, desde 1990, su deuda pública.

En el comentario destacan que a pesar de haber perdido la máxima nota crediticia desde hace más de 12 años, el yen se ha mantenido como una de las principales divisas de intercambio mundial y los bonos japoneses gozan de liquidez.

Según información sobre las calificaciones de Fitch Ratings, Estados Unidos siempre ha tenido la máxima nota en la escala de la agencia, que consta de nueve peldaños.
Acompañan a EU en este escalón de máxima solvencia países como Austria, Canadá, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Luxemburgo, Holanda, Noruega, Singapur, Suiza, Suecia y Reino Unido.

Miguel una pequeña baja de calificación de AAA a AA cada estoy cada día que analizo el asunto más seguro que no cambiaría casi nada de la situación de goy. Hay análisis hechos que demuestran que muy pocos fondos estarían obligados a vender (tal vez ya lo empezaron a hacer en cierta medida) y esas ventas serían absorbidas lo más bien por el mercado. Pero todos los otros fondos y países que tienen títulos del tesoro no están obligados a vender y no lo van a hacer.
Por lo tanto me cuesta entender donde está el temor. Ni siquiera pienso que suba la tasa de interés ya que los bonos yanquies van a seguir siendo demandados como siempre.
Tampoco hay que darle mucha bola a lo que dice Obama respecto a esta baja de la calificación. El tipo está metiendo presión al congreso y la mejor manera de meter presión es exagerar sobre las posibles consecuencias de una baja de la calificación.

[gustino61]

Buen día!
Muchachos, vengo de la calle, y les puedo asegurar, que la actividad comercial sigue muy muy muy fuerte, ya a punto de comenzar el mes 8 ! Disfruten el día.

Tengo un local comercial,por suerte que vende y mucho,esta quincena la segunda de julio,fue la peor del año,por lejos

[Goldfinger]

Para pensar.

July 29, 2011

Devaluacionitis
Filed under: Gráfica — Jorge Avila @ 7:31 pm
Dos siglos de vida independiente enseñan que Argentina siempre fue un país pro-déficit y pro-inflación. Con la excepción del patrón oro (1899-1914) y el patrón dólar (1991-2001), la devaluación de la moneda nacional siempre funcionó como el supuesto gran corrector de importantes problemas económicos: déficit fiscal, crédito, empleo, crecimiento. La evidencia acumulada enseña que la devaluación sólo trae inflación. El fracaso de la convertibilidad me convenció de que mientras la Argentina tenga una moneda nacional, o sea, una moneda emitida por el gobierno nacional, siempre habrá devaluación y, por consiguiente, inflación. La peor de las consecuencias de un régimen devaluatorio e inflacionario es la desaparición del mercado de préstamos de mediano y largo plazo (crédito hipotecario e industrial).

Desde fines de 2008 o principios de 2009, el gobierno viene emitiendo dinero para financiarse. Primero, devalúa el peso. Luego, encuentra que el BCRA "generó" una utilidad (igual al revalúo en pesos de sus reservas intern’les). Por último, las toma atento a que el BCRA es propiedad del estado nacional. En dos palabras: primero se devenga el impuesto por medio de la devaluación y luego se realiza el impuesto al gastárselo. La tabla siguiente compara la evolución de la cotización del dólar en diversos países de la región y el resto del mundo, en el período enero-julio de 2011.



Pablo Wende, Ambito Financiero, 27 de julio

Monedas de reserva como el franco suizo, el euro, la libra esterlina y el yen se han apreciado entre 4 y 14% con respecto al dólar en el período de referencia. Las monedas de nuestros vecinos también se han apreciado: 7% el real, 6% el peso mexicano, 2% el peso chileno. ¿Qué ha pasado con el peso argentino? Es la única moneda que se ha devaluado. No es mi propósito examinar ahora por qué. Me basta con puntualizar el hecho. En una coyuntura mundial muy favorable para los países exportadores de commodities, mientras la gran mayoría de los países que exportan commodities aprecian sus monedas y controlan la inflación, la Argentina devalúa y acentúa la inflación.

Estamos frente a una adicción nacional. Bien digo, nacional. De todos los sectores: el gobierno (necesita más fondos para financiar un gasto desbordante); la UIA (la devaluación constituye su gran fuente de ganancias); el campo (le viene bien plegarse a la fiesta); los argentinos comunes y corrientes (piensan como el expresidente Alfonsín, que la inflación "lubrica" la máquina económica argentina). Y de todas las épocas; la inclinación a devaluar del gobierno, la UIA y el campo viene del fondo de nuestra historia; era notoria ya en la segunda mitad del siglo XIX.

Tan convencido estoy de la conveniencia de cerrar el BCRA y dar de baja el peso argentino, que hasta vería con gusto que la Argentina adoptara la moneda emitida por un eventual banco central sudamericano en vez de adoptar una moneda de primera clase como el dólar o el euro.

http://www.jorgeavilaopina.com/

[Phantom]

Habíamos quedado en que de mi cuenta no se hablaba....

[martin]

Dio un ejemplo !!!

[JohnJohnC]

Vender mas de 20 millones de nominales de TVPP en medio de un derrape, puede ser algo muy dificil.

Digo... como ejemplo.

Me sorprendiste, pensé que tenias mas..

[JohnJohnC]

Vender 100 millones es aun peor!

Me sorprendiste! Pensé que tenias menos..