TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Despues voy a hacer mis comentarios acerca del informe de Tavelli....
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Ambito
Para ahorristas: se recupera el 90% del cupón PBI en 21 meses
El crecimiento revisado del 9,2% que tuvo la economía el año pasado, más allá de las discusiones por las estadísticas del INDEC, volvió a darle impulso al cupón PBI. Sucede que la novedad acelera los pagos que debe realizar el Gobierno este año y también el de 2012, lo que generó un atractivo adicional entre los inversores.
El diseño de este instrumento permitirá a quienes lo compren a los valores actuales recuperar casi el 90% de la inversión en 21 meses, es decir entre el pago de diciembre de este año y el previsto para fines de 2012. Pero luego le quedará una cifra más que significativa por cobrar.
Esto es lo que sucede precisamente con el cupón nominado en pesos. Un ejemplo que elaboró la sociedad de Bolsa Tavelli & Cía., es muy claro en relación con los flujos de fondos relacionados con este instrumento:
En el caso del cupón PBI nominado en pesos, su valor actual es de $ 15,90. Debido al crecimiento del 9,2% del año pasado, a fines de 2011 sus tenedores cobrarán $ 5,98.
Y si este año se confirma una expansión del 6% (que es el piso en el escenario que manejan el BCRA y el Ministerio de Economía), se cobrarán $ 8,05 adicionales. Esto es así porque aún en caso de desaceleración, la estructura del cupón calcula la evolución del PBI en relación con un «escenario base» que se calcula con un crecimiento del 3% anual.
Luego de estos dos pagos, que totalizan $ 14,03 por los $ 15,90 invertidos inicialmente, aún queda mucho por cobrar. Más exactamente $ 30,85 para llegar a los $ 48 de valor nominal tope estipulado en el canje de 2005, cuando se entregaron los cupones. Por lo tanto, además de recuperar el 90% en menos de dos años, el inversor tiene derecho a cobrar adicionalmente el 200% de lo invertido desde 2013 en adelante. Si la economía sigue en expansión, ese monto se terminaría de cobrar en 2017.
Claro que además del repago, los inversores también deben contemplar la posibilidad de una devaluación, que obviamente quita el atractivo de invertir en moneda local.
En el caso de los cupones en dólares, el premio es algo menor justamente porque el inversor no queda expuesto a un deterioro del tipo de cambio. Por cada u$s 15,92 invertidos cada 100 de valor nominal, se recuperará el 62% en 21 meses, siempre considerando que el PBI crecerá un 6% en 2011. Pero luego también quedarán por percibir otros u$s 30,85, es decir, el doble de lo invertido inicialmente.
Para ahorristas: se recupera el 90% del cupón PBI en 21 meses
El crecimiento revisado del 9,2% que tuvo la economía el año pasado, más allá de las discusiones por las estadísticas del INDEC, volvió a darle impulso al cupón PBI. Sucede que la novedad acelera los pagos que debe realizar el Gobierno este año y también el de 2012, lo que generó un atractivo adicional entre los inversores.
El diseño de este instrumento permitirá a quienes lo compren a los valores actuales recuperar casi el 90% de la inversión en 21 meses, es decir entre el pago de diciembre de este año y el previsto para fines de 2012. Pero luego le quedará una cifra más que significativa por cobrar.
Esto es lo que sucede precisamente con el cupón nominado en pesos. Un ejemplo que elaboró la sociedad de Bolsa Tavelli & Cía., es muy claro en relación con los flujos de fondos relacionados con este instrumento:
En el caso del cupón PBI nominado en pesos, su valor actual es de $ 15,90. Debido al crecimiento del 9,2% del año pasado, a fines de 2011 sus tenedores cobrarán $ 5,98.
Y si este año se confirma una expansión del 6% (que es el piso en el escenario que manejan el BCRA y el Ministerio de Economía), se cobrarán $ 8,05 adicionales. Esto es así porque aún en caso de desaceleración, la estructura del cupón calcula la evolución del PBI en relación con un «escenario base» que se calcula con un crecimiento del 3% anual.
Luego de estos dos pagos, que totalizan $ 14,03 por los $ 15,90 invertidos inicialmente, aún queda mucho por cobrar. Más exactamente $ 30,85 para llegar a los $ 48 de valor nominal tope estipulado en el canje de 2005, cuando se entregaron los cupones. Por lo tanto, además de recuperar el 90% en menos de dos años, el inversor tiene derecho a cobrar adicionalmente el 200% de lo invertido desde 2013 en adelante. Si la economía sigue en expansión, ese monto se terminaría de cobrar en 2017.
Claro que además del repago, los inversores también deben contemplar la posibilidad de una devaluación, que obviamente quita el atractivo de invertir en moneda local.
En el caso de los cupones en dólares, el premio es algo menor justamente porque el inversor no queda expuesto a un deterioro del tipo de cambio. Por cada u$s 15,92 invertidos cada 100 de valor nominal, se recuperará el 62% en 21 meses, siempre considerando que el PBI crecerá un 6% en 2011. Pero luego también quedarán por percibir otros u$s 30,85, es decir, el doble de lo invertido inicialmente.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Atre, esa es la TIR vendiendo los cupones, lo que vos decís es correcto suponiendo que reinvertís, en ese caso, cada más bajo es el precio, mejor para reinvertir, y mejor TIR. Si la idea es venderlos a fin de año, lo mejor que te puede pasar es que suba de precio, cuanto antes mejor!
La reinversión es muy interesante, aunque mucho más me gustaría que valga $26 o más!
La reinversión es muy interesante, aunque mucho más me gustaría que valga $26 o más!
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
hay algo q no estan teniendo en cuenta, mas alla de lo q se puede ganar, el tema fue el valor refugio, acabamos de vivir dos crisis complicadas, que aun no terminan, pero pareciera q lo peor paso, el cupon esta en maximos, en acciones pocos hubieran aguantado una caida como la q hubo caucionados fuerte. El cupon ni se mosquio.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Tavelli lo ve en $20 pre-corte?
Hago un viaje al futuro:
Voy al 10/12/11, en unos días cobro $6, por el crecimiento de este año, seguramente, cobre $8 en Diciembre 2012, ahora el tema es cómo viene 2012 que está por arrancar? Si se cumplen los límites de crecimiento cobro $10, es decir, si vale $20 recuperaría el 120% de la inversión en 2 años y me quedarían para cobrar: $15.80! Todo es aproximado, además que falta la variable del tipo de cambio!
Ojala tuviese el delorean, aunque seguramente se me rompería el condensador de flujo!
Hago un viaje al futuro:
Voy al 10/12/11, en unos días cobro $6, por el crecimiento de este año, seguramente, cobre $8 en Diciembre 2012, ahora el tema es cómo viene 2012 que está por arrancar? Si se cumplen los límites de crecimiento cobro $10, es decir, si vale $20 recuperaría el 120% de la inversión en 2 años y me quedarían para cobrar: $15.80! Todo es aproximado, además que falta la variable del tipo de cambio!
Ojala tuviese el delorean, aunque seguramente se me rompería el condensador de flujo!
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Cuales son los bonos q aconsejan comprar a mediano plazo en pesos y dólares y cual sería el rendimiento q darán chicos;gracias!
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
atrevido escribió: tengo una pregunta con respecto a las tirs...no deberia ser al reves?
no es el concepto que cuanto mas bajo el precio esta a diciembre mas alta deberia ser la tir ?
Como es que esas tirs son mayores a precios mayores?
gracias por responder.
aclaro que la tir respecto a la suba de la cotizacion no me interesa, pero si me gustaria saber cual es la tir a futuro con esa cotizacion y no la tir que refleje, como creo es la intencion de este buen trabajo, poner la tir en cuanto rendimiento mirando para atras.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
ganamos escribió:Hola Incrédulo, coincido que los lotes no vienen tirando, pero el TVPP viene planchado hace un tiempo largo.
Armé los precios posibles por cada mes hasta fin de año, no veo que esté tan barata la 17.50JL.
Abrazo!
tengo una pregunta con respecto a las tirs...no deberia ser al reves?
no es el concepto que cuanto mas bajo el precio esta a diciembre mas alta deberia ser la tir ?
Como es que esas tirs son mayores a precios mayores?
gracias por responder.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Titanium escribió:Hola muchachos;una pregunta,donde puedo ver el rendimiento de las distintas clases de bonos de aquí a sus vencimientos correspondientes?
En el informe diario del IAMC: http://www.iamc.sba.com.ar/plan_estrate ... me_diario/
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