TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[puma.ar]

Valía 0, luego 13, despues 4 y ahora...esto es lo que dice El Cronista en la edición de hoy...
ENTRE 2005 Y ESTE AÑO HABRÁ DESEMBOLSADO U$S 9.000 MILLONES
El Gobierno ya paga por el
cupón PBI el equivalente a
la deuda con el Club de París
El Indec confirmó un
crecimiento de 9,2% en
2010, lo que implica un
pago de u$s 2.900
millones en diciembre.
En el mercado creen
que los cupones pueden
volver a remontar vuelo❘ LEANDRO GABIN Buenos Aires
La tibia mejora de los mercados
internacionales también puede
despertar un renacer de los cupones
atados al PBI.
Después de ser la mejor inversión
del 2010, con alzas superiores
al 200%, potenciados por la
cosecha récord y el crecimiento a
“tasas chinas”, este año esa ecuación
empezó a ser amenazada
por la crisis global. La visión del
mercado fue que debido al aumento
del petróleo y el desastre
nuclear de Japón, el crecimiento
mundial va a declinar y por ende
también golpeará a la Argentina.
De hecho, en las últimas semanas
los warrants acumulan pérdidas
de hasta 3,5%.
Pero a la par de cierta mejora
en el clima global se sumó la confirmación
del PBI del 2010. El
viernes pasado el Indec informó
que la economía local creció
9,2%, lo que dispara automáticamente
los suculentos pagos de
esta herramienta. Por el alza del
PBI, el Gobierno deberá pagar casi
u$s 2.900 millones a fines de
año, según cálculos de Tavelli &
Cía. Sociedad de Bolsa. Es más,
de los últimos cinco años, el instrumento
pagó en todos menos el
2009 (porque el crecimiento del
año anterior fue inferior al determinado
para que gatille esa opción).
En total, el Gobierno habrá pagado
desde 2005 poco más de
u$s 9.000 millones por el “exceso”
de crecimiento de la economía
local. O sea, toda la deuda
que le reclama al país el Club de
París tomando el capital más intereses
y punitorios. El instrumento
fue ideado por Roberto
Lavagna y Guillermo Nielsen en
el primer canje de deuda (en
2005), como una “zanahoria” para
los inversores. En ese momento
descartaban que tuviera valor,
algo que con el correr del tiempo
se demostró que era un error, a tal
punto que hoy es una carga para
el Gobierno. El cupón es casi el
vencimiento más oneroso de este
año, apenas por detrás del Boden
2012 (que se abona en agosto),
y superando a los u$s 1.550
millones del Bonar V este fines de
este mes.
Para el inversor, el dato más
destacable es que el cupón pagará
un alto premio. Tomando los
actuales precios, comprando el
cupón y esperando tan sólo con el
pago de fin de año, se recupera
hasta el 40% de la inversión inicial.
Esto es, por ejemplo, con el
warrant en pesos. Casi 30% de la
inversión inicial se recupera con
el pago de diciembre en el caso
del cupón en dólares. Claro que
en el medio está la apreciación (o
no) del instrumento. O sea, el
ahorrista tiene “asegurado” recuperar
el 40% de su inversión independientemente
de la evolución
del warrant.
“El cupón se convirtió en un
área superpoblada, y cuando la
percepción cambia, todos quieren
salir. Los precios más altos del
petróleo podrían afectar la recuperación
global, lo cual no es una
buena noticia para los exportadores
de materias primas blandas
como Argentina”, dijo Daniel
Chodos, estratega de Credit Suisse.
El banco recomienda a los inversores
la compra de warrants si
los precios caen por debajo de los
u$s 13 (hoy están en u$s 15).
“Mantenemos además nuestra
preferencia por los cupones atados
al crecimiento, que muestran
un comportamiento similar al de
un bono de duration corta, a pesar
de que sus pagos futuros son
potenciales. Esto se debe a que en
los próximos dos años se estaría
recuperando casi la totalidad de
la inversión debido al crecimiento
de la economía en 2010 y el esperado
en 2011”, señala Allaria
Ledesma.
ELCRONISTA Lunes 21 de marzo de 2011 FINANZAS&MERCADOS 3
Total bonos. En millones de dólares
Par $
Bogar 2018
Par u$s
Boden 2012
Descuento $ Descuento u$s Volumen Tasa a 10 años Riesgo país
En porcentaje En puntos básicos
ENTRE 2005 Y ESTE AÑO HABRÁ DESEMBOLSADO U$S 9.000 MILLONES
El Gobierno ya paga por el
cupón PBI el equivalente a
la deuda con el Club de París
El Indec confirmó un
crecimiento de 9,2% en
2010, lo que implica un
pago de u$s 2.900
millones en diciembre.
En el mercado creen
que los cupones pueden
volver a remontar vuelo
❘ LEANDRO GABIN Buenos Aires
2,14%
Es lo que trepó el cupón
PBI en dólares el viernes
pasado después de
conocerse el dato de
crecimiento del año
pasado. Los emitidos en
pesos también subieron
casi 1%. En el mercado
creen que los cupones
podrían retomar
la escalada

[Goldfinger]

Jajajaja Saber una formulita de memoria o tenerla guardadita en el excel no te hace mas conocedor de matematicas.
Tambien estudie Algebra y Geometrica Analitica, Analisis 1, Analisis 2, Economia y demas.
Probablemente hoy tenga que ponerme a repasar si tengo que calcular la derivada segunda de una funcion pero eso no me hace menos conocedor o mas conocedor de matematica.
La corto aca. Que sigan los exitos.

Eso te sirve, si operas con bonos o cartera de ellos para obtener la CONVEXIDAD, es decir, la derivada segunda te permite conocer con mayor exactitud los cambios en el precio del activo antes cambios en la tasa...no podes hacerlo con la Duration Modificada correctamente...

bueno muchahcos tampoco nos hagamos los cientificos de venguardia, todos bien sabemos (o deberiamos saber...) que sin la ayudita de la anses y del indek todas estas genialidades de los calculos hubieran rendido bastante menos...
conta la guita, todo bien...ahora...tampoco pretendas el "Teorema del tvpp", porque la convexidad (que tambien se lo que es...) etc por lo menos para mi no fue necesaria en ningun momento...

[OCULINO]

mientras tanto ...
TVPP 72hs 315.000 15,810 15,945 300.000 15,90 1,08 15,900 15,900 63.000 3
y ademas ...

[Arucho]

Aca va un archivo que les permite dos cosas:

1) Dada una determinada tasa de capitalizacion, conocer en cuantos periodos se llega al precio objetivo

2) Dado un periodo de capitalizacion, conocer cual es la tasa de capitalizacion que nos permite llegar el precio objetivo

Un muy basico y simple, pero sirve!

Gracias por compartir Pablo...

Abrazo

[emaPerez]

jajajaja Saber una formulita de memoria o tenerla guardadita en el excel no te hace mas conocedor de matematicas.
Tambien estudie Algebra y Geometrica Analitica, Analisis 1, Analisis 2, Economia y demas.
Probablemente hoy tenga que ponerme a repasar si tengo que calcular la derivada segunda de una funcion pero eso no me hace menos conocedor o mas conocedor de matematica.
La corto aca. Que sigan los exitos.

No hace falta derivar ni saber ninguna formulita de memoria, solo saber lo basico de potencias y usar el cerebro.
Eso lo enseñan en cualquier secundaria.

Vos sos groso. Eso es lo que pasa.
Que sigan los exitos.

Pd: Como te comente por el otro lado, guarda con el camion. Eso te lo ensenian en el secu?

[Goldfinger]

me pregunto en que periodo historico, en que momento, se descubrio el interes compuesto. Deben haber sido los antiguos griegos? o sea desde el momento que haya sido, para aca, ya no es noticia...

si quieren noticia pongan a pergolini que hay un pibe destrozando una cancion de U2, no seas vos atrevido??

[pablo9494]

Jajajaja Saber una formulita de memoria o tenerla guardadita en el excel no te hace mas conocedor de matematicas.
Tambien estudie Algebra y Geometrica Analitica, Analisis 1, Analisis 2, Economia y demas.
Probablemente hoy tenga que ponerme a repasar si tengo que calcular la derivada segunda de una funcion pero eso no me hace menos conocedor o mas conocedor de matematica.
La corto aca. Que sigan los exitos.

Eso te sirve, si operas con bonos o cartera de ellos para obtener la CONVEXIDAD, es decir, la derivada segunda te permite conocer con mayor exactitud los cambios en el precio del activo antes cambios en la tasa...no podes hacerlo con la Duration Modificada correctamente...

[OCULINO]

muchachos me estan jodiendo? jodido un interes compuesto o un periodo de capitalizacion?? tamos al oven con potatoes...

y si ...si solo llevan una pagina, faltan 15 ...y ahora que agarramos analisis II bueno ...

[Goldfinger]

muchachos me estan jodiendo? jodido un interes compuesto o un periodo de capitalizacion?? tamos al oven con potatoes...

[OCULINO]

TVPP 72hs 276.984 15,750 15,950 37.234 - - - - - -
TVPY 72hs 250.000 63,400 64,800 15.000
ahora si violentamente si junto al DJ no?

[pablo9494]

Ahhh, si??? No me digas???