Títulos Públicos

[CHIQUI1]

Pincha, ayer no te respondí respecto a lo que dijiste sobre el valor del dolar proximamente, es muy posible que ocurra lo que vos decis.

sdos

[Inversor Pincharrata]

Vos me contestabas entre DICP y Cupón? ahi entran otras variables..

Le estaba respondiendo a DOC que estaba en duda de invertir en esas opciones.
El PR13 al no empezar a pagar hasta el 2014, lo voy a empezar a considerar un bono cuando falte un año para que empiece a pagar. Salvo a precios recontra ridiculos.

[CHIQUI1]

Es cierto PR13 luce mas baratos que otros bonos de si,ilares caracteristicas, pero es un poco bombita ( recien empieza a pagar en el 2014), mas comodo me sentiria con un Bogar 18, cuyo rendimiento es similar y paga tdos los meses.

sdos

[Aleajacta]

Entonces, Ale, a modo teórico, ¿cuál sería tu elección para el corto? Sds

En verdad ahora estoy líquido y TVPY. Unas cosas raras que tenía se terminaron de vender hoy. Así que estoy paseando por el shopping.

Pero casi seguro algo será BDED. No es un bono para hacerse rico, pero sí para estacionar la plata con alguna ganancia y, creo, poco riesgo relativo. Además de lo de antes de la curva, tres motivos:
i. BDED empieza a amortizar el año que viene y así hasta 2017. Su duración disminuirá más rápido al principio que la de por ejemplo RO15.
ii. Lo veo menos perdedor por varios riesgos...
*No tiene riesgo cambiario peso vs dólar.
*Tiene riesgo provincial q es > q el nacional. Pero Bs As es 1/3 del país y BDED es Ley Nueva York (aunque en el último default no sirvió de mucho).
*En caso de suba de tasas, estas subirían menos porque es un bono que paga (el dinero vale por las tasas reales. Además, un bono que no paga tiene el riesgo de quita post default constante, mientras que otro que va amortizando va disminuyendo ese riesgo de quita. PR13 o los TVP son en este sentido los más riesgosos).
*Si estoy comprado para cuando suban las tasas afuera -algo cuya probabilidad es 100%- o antes, cuando el QE2 yanqui termine -fin junio 2011-, creo que BDED perderá menos precio que bonos más largos y que bonos en pesos. Ahí se puede arbitrar o esperar hasta las elecciones (y 15 de octubre BDED paga de nuevo).

Slds

[turkini]

Vos me contestabas entre DICP y Cupón? ahi entran otras variables..

[Inversor Pincharrata]

El avión sería el PR13 cierto?

No se si me explique bien la comparacion era entre el cupon y el Dicp. Tampoco creo que el avion siempre sea mejor que un barco, son distintas cosas.
Mi duda es si hay rebote o cambio de tendencia, el tiempo dira

[turkini]

El avión sería el PR13 cierto?

[Inversor Pincharrata]

Lon bonos CER (Nf y Dicpp) estan a valores de Octubre de 2010 .-
el pr13 se la banco bastante ya que bajo a valores de principio de año

ese rally de bonos de noviembre y diciembre que se esta corrigiendo desde hace 1 mes - no lo entiendo.-

liquide la mitad de mis pr13 a 126,5 - y no se si pasarlos nuevamente a dicpp y a tvpp.-

como lo ven?

Me parece muy buena tu movida, me sorprendio còmo se la banco el PR13, siempre pense que tenia que bajar màs que el DICP, en caso de problemas. Son buenos los dos activos que queres comprar. Uno es un barco y el otro un avion.-

[turkini]

Gracias Tomas y Ale, entonces Ale a modo teórico, cual sería tu elección para el corto? Sds

[Aleajacta]

Turkini, fijate en el Informe diario del IAMC el gráfico de curvas DM,TIR.

Los que están más por encima son en teoría los más atrasados (donde "más por arriba" podés suponer que es simplemente la diferencia entre esa línea de tendencia logarítmica y la TIR del título).

Usualmente es el BDED (que no figura) y el PR13 (que sí figura).
BPLD y BPLE también suelen estar por encima. Pero si sus valores "TIR-TIR de la curva" no son mayores que los de "TIR BDED-TIR de la curva", para mí están caros porque la curva en dólares afuera es empinada.

[tomasgib]

Jaja buena pregunta. Yo diría que alguno de los bonos CER. Está interesante el NF18 aunque personalmente hasta el 10 de marzo donde tiren el cer no compro.
Preferí llevar PARA que no se si está atrazado pero es el único bono en USD que bajo y considerablemente ademas es el que está más próximo al corte de cupón.

Saludos.

[turkini]

Que bono creen que es el mas atrasado del panel? Humilde pregunta, para todo amable que quiera responder.
Abrazos

[silverado]

Lon bonos CER (Nf y Dicpp) estan a valores de Octubre de 2010 .-
el pr13 se la banco bastante ya que bajo a valores de principio de año

ese rally de bonos de noviembre y diciembre que se esta corrigiendo desde hace 1 mes - no lo entiendo.-

liquide la mitad de mis pr13 a 126,5 - y no se si pasarlos nuevamente a dicpp y a tvpp.-

como lo ven?

tvpp, una opinion ....

[CHIQUI1]

RO 15 u$s 94 / 94.40 AFUERA

[Aleajacta]

Doc, yo no creo que sean exclusivamente causas locales las que bajaron los bonos locales.

Fijate acá, es un ETF que replica más o menos la composición de bonos del EMBI de JP Morgan.
http://www.google.com/finance?q=NYSE%3AEMB

Después, si te da curiosidad, aumenta el período de tiempo del chart: el pico fue oct/nov de 2010. Desde entonces, bajando (hoy subiendo algo).

Lo que da un DICP en pesos me parece poco. ¿Cuánto pueden subir? Y una expectativa súbita de devaluación fulminaría su precio, obligando a esperar.
PR13 o TVPP prometen en teoría más tasa. Pero no sé. Si el oficialismo gana, el CER no creo que lo arreglaran. Si la oposición gana, creo que devaluarían para ganar tiempo sin el aguijón de la pérdida de reservas, que es la única garantía para poder emitir deuda.