Patricio2 escribió:
Agrego algo:
desde mi punto de vista es correcto calcular la tasa de esa manera para las bases bajas (básicamente ITM), pero para las bases altas (OTM) en vez de tasa prefiero llamarlo prima, ya que a diferencia del primer caso en el que estamos pagando un sobreprecio para financiar la base, en este último pagamos una especie de seguro para no quedarnos afuera de una posible suba.
Ejemplo con 14DI:
Supongamos que su precio está a $0,30, lo que sería la prima del seguro para no quedarnos afuera de la posibilidad de comprar TVPP a $14 el 26/12 además de acotar una posible baja del cupón a sólo $0,30 ($12,70 del cupón).
Posibilidades de ganancia o pérdida: de $14 para abajo perdemos los $0,30, en $14,30 salimos hechos y de ahí para arriba duplicamos a $14,60, triplicamos a $14,90, etc.
Si sacamos la tasa de este ejemplo como en el primer caso daría altísima, pero desde mi punto de vista es un error.
Este último caso se puede utilizar como estrategia ante la alta volatilidad.
Ejemplo:
El cupón está a $13 y no sé si va a subir o bajar considerablemente; en este caso vendo el equivalente a 100 lotes (500.000 nominales) por $65.000 y compro 100 lotes de 14DI a 0,30 por $1.500.
En el peor de los casos pierdo los $1.500 que me cubren como si el TVPP bajara hasta 12,70; si baja más de eso acoto mi baja sólo a ese precio.
En el mejor de los casos puedo multiplicar varias veces mi inversión.
Si estoy un poco más loco (y optimista) multiplico algunas veces esos 100 lotes y de esa manera me estaré apalancando por ese índice.
Por supuesto que entre la estrategia de tasa pura (bien ITM) y la de prima pura (bien OTM) hay muchas posibilidades intermedias que son una mezcla de ambas.
En este caso lo peor que te puede pasar que llegado el 26 de diciembre el cupon valga 14, la opcion valga 0 y tengas que recomprar a ese precio perdiendo mas del 7% de nominales.
Hoy solo estuve "áspero" con vos y en el tópic de actualidad y política. Y más que áspero, en realidad estuve chistoso.