apolo1102 escribió:Alejandro, por favor leeme bien.
Siento que me lees a traves de tus prejuicios, o que escribo terriblemente mal.
Nunca hable de reinvertir en los mismos cupones, propuse una tasa de reinversion de los flujos, o sea... reinvertir los flujos a una tasa determinada para luego calcular la TEA resultante.
Dividir el facil del TVPP por el TC de dic/2011, para mi no tiene ningun sentido, salvo que sepas que el TC pase a ser una constante a partir de esa fecha.
A ver, todo es posible.
Pero sin salir del tema: la tasa de reinversión mezclada con la TIR supone que la TIR no es válida. Si la TIR es un promedio de tasas futuras que se suponene invariables, una tasa de reinversión supone que esas tasas sí variaron (y por ende debo reinvertir a tasa más baja). Al margen de la contradicción, entiendo que estás con la TIRM que recuerdo que la juzgabas más precisa que la TIR.
Me parece entender que lo que buscás es una especie de break-even rate entre TVPP y TVPY. Es decir, la tasa que hace hoy neutras a una y otra inversión (y que si fuera muy alta o muy baja te daría señal de mantener TVPP, de pasarte a TVPY o de liquidar todo).
Y eso es:
(1 + r(m,n)) / ((1 + t(m,n))*(1 + usd/ars(m,n))) = 1 + tasa buscada (m,n)
Donde todas las tasas son ahora hasta dic de 2011:
r es la tasa del TVPP entendida como pago/precio actual
t es lo mismo para TVPY
usd/ars es la tasa implícita del tipo de cambio hoy/fecha de pago
m es el momento actual (fecha de hoy)
n es el momento futuro (15 de dic de 2011)
(m,n) se lee: tiempo desde m hasta n
Por comodidad de comparación, cada factor debería estar elevado a: n-m / 365, para convertir las tasas en tasas anuales. En cualquier caso, la ventaja es que tenés en una tasa, que cambia con los precios, el criterio de decisión en lugar de en dos (tasa de reinversión y TEA).
Esto podés continuarlo en 2012 si tu escenario es vía pagos tal que:
r(n,n+1) será el cupón de 2012 sobre el precio a fin de 2011
Etc.
Otra forma es descontar a diferentes potencias con el precio actual.
Pero pensar la reinversión de los pagos dentro de 29 meses creo que es criterio para decidir ahora si fueras a estar confinado en una isla solitaria hasta entonces. De lo contrario, todas las semanas podés operar, algo que ya hacés porque siempre es más fácil imaginar que tenemos certeza de un futuro más próximo que de cualquier otro más lejano.
Saludos
PD: sobre el sin sentido que le ves a la paridad, no hay problema. Pero me resulta curioso que tu motivo (el dólar seguirá subiendo) reafirme mi conclusión de que TVPP está relativamente caro respecto al TVPY y no la tuya.
) paguen , merda, paguen sin quieren cuponetes