Títulos Públicos

[tomasgib]

Pregunta:
Hoy ya esta en $ 160. En tu opiniòn ya estarìa casi cumplido el objetivo?[/quote]


Y yo no lo veo a más de 164. A partir de ahi seguro que lateraliza como nos tiene acostumbrados...
El PARA en ese contexto no puede bajar de los 140as

[pitufo72]

No, Pitufo, pero la diferencia de 240 puntos de TIR entre NF18 y TUCS1 no es justo de las más altas.
En cambio, PB14 vs PRE9 se ve mejor.
Pero, como decís, hay que ver cuánto comprar porque son ilíquidos (y no puse los PSE de Santiago del Estero). Pero son bastantes: BDED, BPLD, BPLE, PB14, TUCS1, TUCS2, los del Chaco. Si fuera organizado tendría un pucho de cada uno y siempre en oferta de venta a poco más de la diferencia de TIRs + 2% o a una diferencia % de precios mirando el historial de precios.
Saludos

Gracias por tu respuesta.

saludos!!

[jov]

Mañana no habria quorum porque una senadora opositora tiene problemas de salud y no asistirìa. Por lo tanto pueden llegar a secionar otros temas.

[Aleajacta]

No, Pitufo, pero la diferencia de 240 puntos de TIR entre NF18 y TUCS1 no es justo de las más altas.
En cambio, PB14 vs PRE9 se ve mejor.
Pero, como decís, hay que ver cuánto comprar porque son ilíquidos (y no puse los PSE de Santiago del Estero). Pero son bastantes: BDED, BPLD, BPLE, PB14, TUCS1, TUCS2, los del Chaco. Si fuera organizado tendría un pucho de cada uno y siempre en oferta de venta a poco más de la diferencia de TIRs + 2% o a una diferencia % de precios mirando el historial de precios.
Saludos

[joseblack]

Como abrió el RO15?

[pitufo72]

Aleajacta tenes tucs1? el tema es la liquidez me parece.....

saludos!!

PABLO

[Aleajacta]

Divagues varios donde IMHO es "en mi opinión".

Supongo que el gobierno desea que los precios de los bonos en dólares suban en el mercado secundario mientras dure el canje.
Y supongo que quienes ofrecen a la venta sus bonos en pesos + CER compiten con quienes ofrecen sus bonos en dólares.
De ser así, ¿no es algo inconveniente en esta coyuntura un CER alto?

Porque si la tasa de referencia que le importa al gobierno nacional ahora es la tasa de bonos en dólares (tasa de bonos largos para hacer atractivo el canje; tasa de bonos medios para emitir nueva deuda) sería algo tonto favorecer la demanda de bonos en pesos.

IMHO: un CER no mayor que el anterior.

---
La medición de la inflación tiene cada vez más cuestionamientos. The Economist publica cada semana datos de inflación, desempleo, pbi, etc. de unos 40 países. En el último número, agregaron una nueva nota al pie:

*** Unofficial estimates are higher

Y la única llamada de estos tres asteriscos está junto al número de inflación de Argentina.
En su momento, el Índice Big Mac, de la misma revista, logró que el Arco Dorado pusiera en oferta su emblemática hamburguesa.

Pero el control de precios emblemáticos tiene límites. Por ejmplo, el BCRA convierte los dólares de exportaciones en pesos. Y estos nuevos pesos buscan destino.
La tradición indica que el BCRA emitiría LEBACs para absorber esa liquidez. Pero, otra vez, mejor para el gobierno es que parte de esos pesos compren bonos en el mercado secundario mientras dura el canje.
Entonces, si la Badlar no sube tampoco debería hacerlo la tasa de caución. Una tasa de caución que sube suele indicar baja de bonos. Pero si la tasa Badlar no sube, la tasa de caución tiene menos motivos para subir.

IMHO: tras el canje, AE14 será más atractivo.

Más aún si funciona el efecto Badlar => tasa de caución => bonos
Que en parte explicaría que la baja correlación de precios entre AE14 y los bonos más líquidos.
---

Pero esto puede demorarse. Porque, tras el canje, los ministros de finanzas provinciales podrán finalmente solicitar fondos a los capitalistas.
Pero tanto la actitud del impreciso gobernador de la ciudad de Bs. As. -que ya emitió deuda-, como la del díscolo gobernador de Chubut -que se las ingenia para emitir un título con garantías petroleras- como la del boyante gobernador de Córdoba, muestran qué esperan los gobernadores provinciales del gobierno nacional.
Muestran que solo los leales al proyecto contarán con el favor del gobierno nacional para hacerse de fondos en el mercado de capitales.

IMHO: los bonos de las provincias de Buenos Aires, Tucumán, Chaco, etc. no defraudarán en este corto plazo de meses.

[profiterol]

Agencias - Madrid - 13/04/2010

Grecia logró colocar hoy un total de 1.560 millones de euros en letras a seis y doce meses, lo que supone un 30% más de lo previsto inicialmente por la Agencia Nacional de Gestión de Deuda, en medio de una fuerte demanda por parte de los inversores después de que el Eurogrupo concretara el pasado domingo los detalles de su plan de rescate en colaboración con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

En concreto, el Tesoro griego informó de que colocó entre los inversores 780 millones de euros en letras a seis meses, frente a los 600 millones inicialmente previstos, con un interés del 4,55%, muy por encima de la rentabilidad del 1,38% alcanzada en la anterior subasta de enero. La demanda alcanzó los 4.602 millones de euros, elevando el ratio de cobertura hasta 7,67 veces, en contraste con los 3.894 millones solicitados en enero.

Asimismo, Grecia colocó otros 780 millones de euros en letras a doce meses con un interés del 4,85%, frente al 2,20% de la subasta de enero, mientras que la demanda se situó en 3.925 millones, con un ratio de cobertura de 6,54 veces, frente a los 2.442 millones solicitados en la anterior subasta.

Fuente : http://www.cincodias.com/articulo/merca ... _9/cdsmer/

[Bonus Leo]

Hola Gente!

Alguien podria decirme cuando corta cupon el RA13???

Gracias!!

[martin]

La secuencia de recién responde a una tendencia positiva en todo el mercado de renta fija. Si hay alguna muy mala noticia que modifica la tendencia (aclaro que aunque haya alguna toma de ganancia no significa para nada que cambie la tendencia)
lo que ocurre es más caótico y tienden a bajar más los bonos más largos como el dicp. Por ahora no veo un cambio de tendencia ya que tendría que suceder una muy mala novedad cosa que no veo por ahora.

Les señalo a una serie de drivers, en forma secuencial, que se pueden ir dando los próximas semanas

1) Reunión de Cristina con Obama (driver positivo no descontado por el mercado)
2) Cer de Marzo (driver positivo, neutral o negativo según el caso)
3) Lanzamiento del Canje (driver levemente positivo o positivo si ofrecen más de lo que piensa el mercado que van a ofrecer ya que, en este momento, el mercado está pensando que van a recortar bastante la oferta)
4) En el medio del proceso del canje lograr financiamienro voluntario a tasas de un dígito (driver muy pero muy positivo en caso de darse)
5) Aceptación del carte por parte de los mayoristas (un 60/65% puede ser muy positivo)
6) Aceptación final del canje (más de un 70% bien. Cerca de un 75% muy positivo)

Luego del canje (mañana los enumero pero un breve adelanto: canje del rg12, club de París, etc).

Hay algunos minidrivers que van sucediendo día y que pueden determinar el derrotero de una rueda que no enumeré porque suelen ser imprevisibles pero en el momento que ocurren nos podemos dar cuenta de sus consecuencias de muy corto plazo (por ejemplo lo de Griesa, etc)

[Kubrick]

La secuencia que veo (que en los dos primeros pasos ya se confirmó varias veces) es esta....

Primero el nf18 (muy buena suba se mandó mientras el pr13 y el dicp apenas subían),

Segundo el pr13 (y eso se dio totalmente así porque subió primero el nf18 y desde que señalé el momento adecuado para arbitrar el pr13 viene subiendo más que el nf18 y en teoría lo debería seguir haciendo en mayor magnitud a ese bono. Como bien dice Kubrik, el pr13, hoy, al haber superado los 75 pesos, después de tantos meses de no poder superarlos, realizó una suba fuerte. Esa situación que se hizo desear durante muchos meses habilitó, en mi opinión, objetivos más ambiciosos para el corto plazo que es algo similar a la que pasó con el nf18 hace unas semanas)

Tercero vendría el dicp (eso no significa que no haya que ir acumulando, en el mientras tanto, sino todo lo contrario ya que puede dispararse en cualquier momento, también, pero mientras se acumula no vender pr13 hasta que llegue a precios más altos dado que parece que recién inicia la suba después de una larga lateralización)

esto es exactamente lo q estoy haciendo ...sumada la posicion de tvpp q la traigo del ano pasado...

saludos

[martin]

La secuencia que veo (que en los dos primeros pasos ya se confirmó varias veces) es esta....

Primero el nf18 (muy buena suba se mandó mientras el pr13 y el dicp apenas subían),

Segundo el pr13 (y eso se dio totalmente así porque subió primero el nf18 y desde que señalé el momento adecuado para arbitrar el pr13 viene subiendo más que el nf18 y en teoría lo debería seguir haciendo en mayor magnitud a ese bono. Como bien dice Kubrik, el pr13, hoy, al haber superado los 75 pesos, después de tantos meses de no poder superarlos, realizó una suba fuerte. Esa situación que se hizo desear durante muchos meses habilitó, en mi opinión, objetivos más ambiciosos para el corto plazo que es algo similar a la que pasó con el nf18 hace unas semanas)

Tercero vendría el dicp (eso no significa que no haya que ir acumulando, en el mientras tanto, sino todo lo contrario ya que puede dispararse en cualquier momento, también, pero mientras se acumula no vender pr13 hasta que llegue a precios más altos dado que parece que recién inicia la suba después de una larga lateralización)