Títulos Públicos

[DarGomJUNIN]

DESARBITRAJES

Números claves para invertir hoy a mediano plazo y que reflejan la inexorable matemática financiera de la City.

No sirve para corto plazo. Únicamente se consideran los Bonos con un volumen habitual de mercado aceptable.

Contempla reinversión, Tasa Badlar actual o CER anual 10 % y suba de valor con promedio ponderado de vida.

Siempre existirán bonos baratos, equilibrados o caros, porque se trata de establecer el valor medio del market.

Es una forma de metodología donde se busca conciliar la Renta Total Anual con el pensamiento actual inversor.

El rendimiento anual integral de este conjunto de bonos en pesos, oscila entre 21,5 % (cortos) y 26,0 % (largos).

Un Excel lo hace cualquiera, pero lo difícil es justipreciar con equidad los detalles de sus pagos y capitalizaciones.

La presente información es al sólo efecto de aportar una visión distinta. No es recomendación de compra o venta.

Bonos argentinos (emitidos en dólares): Hoy los más baratos, según sus rendimientos futuros son RO15 y AS13.

Clasificación equitativa de los actuales Bonos argentinos en pesos más transados, según sus volúmenes en Bolsa:

Cortos: PRE9 = 1,1 % excedido - AJ12 =0,0 % (equilibrado) - RS14 = 8,9 % atrasado - PR12 = 2,0 % atrasado

RS14: hice un ajuste en la fórmula para aumentar la ponderación del pago del capital a ocurrir desde 31/3/2011.

Medianos: AE14 = 0,6 % excedido - NF18 = 5,7 % atrasado - PR13 = 3,5 % atrasado

Usando fórmulas largas ortodoxas, DICP y PARP arrojan estos resultados. El mercado normal, los sobrepondera.

No ignoro que esta conclusión puede afectar a inversores, incluso amigos, pero es la fría realidad de los números.

Largos: DICP = 7,2 % excedido - PARP = 20,5 % excedido

Cuando hablo de atrasado o excedido, me refiero al valor comparativo. Puede ser que sean todos caros o baratos.

No confundir estos datos con cálculos basados en TIR, porque el presente es un sistema diferente de valoración.

Existen formas distintas de ver el mercado. Nunca vamos a coincidir todos, porque ese día se terminó la volatilidad.

He tomado la decisión de no contestar preguntas, pero todo pedido viable tendrá su aclaración en la próxima Tabla.

Darío

[martin]

Aleajacta, ¿qué te pasa, hermano? No te cazo una de lo que ponés. Y antes te entendía. Me voy a tomar un par de wiskhys y después lo voy a releer. En una de esas... Mis respetos.

Yo históricamente le he entendido, más o menos, la mitad de sus posts (y ha escrito muchos). No sé si es un problema del emisor o del receptor pero que es un problema es un problema......

[Aleajacta]

Pout Pourri sobre...

...Bonos en pesos. Sus techos son la emisión, que irá a consumo (inflación) o a dólar (devaluación); el resto a otros activos (fcieros, prop). Pero ¿cuánto es el resto? ¿cuántos activos compiten? No creo que sean bueno tener bonos en pesos ILÍQUIDOS en el segundo semestre, tras el...

...Canje, para el que el gobierno junta necesidad y ganas. Pero si uno cree en las curvas oferta y demanda, ¿por qué mantener bonos que se entregarán en el canje? Yo los vendería ANTES de que el gobierno los entregue. Y no sé qué más, porque si los...

...Bonos Discount y etc cayeran tras el canje ¿qué pasará con la curva de bonos? ¿Otra vez curva invertida o caen todos? Por supuesto, caerían desde las cumbres a las que habrían llegado: se sabe que "Lo peligroso no es la altura sino la pendiente", que es lo que muchos temen de...

...China, con sus acciones e inflación de activos. Pero si las monedas de nuestros socios comerciales suben, comprarnos les cuesta menos y vendernos les cuesta más. Por lo que las acciones de las exportadoras sería recomendable como dijo Phantom. Pero curiosamente la...

....Soja baja. Sus precios están -24% en dólares desde el 1º de enero, mes en el que se empezó a hablar de una...

...Jueza Sarmiento, cuya coyuntura me recordó el cuento "El Soborno" de un tal Borges.

[atrevido]

http://www.ambito.com/noticia.asp?id=513398

Si no son kirchneristas ,traten de ver la verdad de estas palabras de la presidente

[Aleajacta]

Got it. El 23 no sé qué monto. O está "pisado" y/o saben algo que no sabemos.

[martin]

Alejeacta.....

El 109 suele vender generalmente en esa plaza. Hoy tenía 500 mil para vender en bpld

Perdón..... el 59 quise decir.....

[martin]

Alejeacta.....

El 109 suele vender generalmente en esa plaza. Hoy tenía 500 mil para vender en bpld

[Jotabe]

No te creas Cría.
Tené cuidado de no pisarlo.

[criacuervos]

Bien el bded .. Bastante bien el Para .. ademas de la subida van a pagar ponchada de interes y vamos a ver si mantienen
los valores y aguantan el cupon....

Medio empomador a mi criterio lo que hacen con los cuponcitos, aconsejaria precaucion , un activo que tiene volatilidades diarias de 10 % es cuanto menos para tener cuidado...

Breve reflexion del tema Sarmiento...Este tema deja entrever que mal actuan todos los organismos de poder en Argentina... El gobierno , ninguna duda que impulso esta casua para apretar y mandar el mensaje mafioso...

La jueza Sarmiento, que no puede ser jueza contencisoo administrativa toda vez que el poder ejecutivo es parte siempre todas y cada una de las causas , . y el poder ejecutivo por intermedio de la Secretaria de Derechos Humanos viene desde hace años , segun dicen, investigando y pidiendo el procesamieento del padre, por lo cual, debe excusarse si le afecta esa investigacion y pedir su traslado a un cargo que no tenga al poder ejecutivo o al estado nacional como parte ... Es obvio que le afecta , porque lo de Redrado y las reservas no era un tema de su competencia, no era un tema contencios administrativo y el tramite que se le dio fue cuanto menos sosprechoso, por no decir kilombero al pe** y con graves consecuencias

El gobierno la apreta porque falla en contra y falla en contra porque persiguen al padre... todos sueldos, el pais parado, sin justicia, sin desarrollo...

Todo mal... nadie se salva... excepto nosotros proque no estamos en el kilombo , hasta que agarremos un cargo (dios no lo permita) ..

Se me acabo la hora diaria.. Ta mañana muchachos.... Ahhhhh del canje ni el olor ... por ahora...

[ALEJITO-CAPO]

Chicos: el hecho de que China quiera reevaluar el yuan deberia de ser positivo para los mercados bursatiles no?

[Goldfinger]

sali yo que arbitre hacia pr13

Importante el achique del DICP. Veremos si el lunes empieza frenar un poco para vovler a cargar contra Target 120. De 112 a 107 pedazo de achique se mando. SE ve que habia uno grande apurado por salir. Veremos hasta donde se estira el lunes. Cuando afloje la vta. sale again.

[atrevido]

MARTIN
La decision politica de volver a los mercados
tiene una fuerza tan grande en su esencia
que me parece imposible que pueda no concretarse.

Nunca vi tanta decision politica ....

[Jotabe]

De http://www.abeceb.com/noticia.php?idNoticia=131541
...
Grecia tiene uno de los ratios de endeudamiento mas alto del grupo, con el 97% del PBI.
También presenta uno de los déficits fiscales más elevados con un 9,6% del PBI.
...

A cuánto el CDS griego?
Si es por la macro, el argento debería ser mucho menor.
Este asunto de la "falta de credibilidad" está quedando demodé...

[martin]

http://www.lanacion.com.ar/nota.asp?nota_id=1245183
Lorenzino: "No nos preocupan las trabas a los DNU, seguimos trabajando en el canje"
El secretario de Finanzas indicó que "de ninguna manera" el conflicto institucional obstaculizará la reapertura de la reestructuración de la deuda; además, consideró que los precios de los bonos "todavía tienen un recorrido muy importante que realizar"
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El secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, resaltó hoy los avances en la reapertura del canje de deuda en cesación de pagos, al tiempo que desestimo que existan inquietudes por las trabas a los decretos de necesidad y urgencia presidenciales para utilizar reservas del Banco Central para el pago de compromisos.
"De ninguna manera nos preocupan la trabas a los DNU, nosotros seguimos trabajando en el canje, para tener la oferta a los bonostas en el futuro cercano", dijo Lorenzino en declaraciones a Radio Jai. Esas cuestiones "se van a ir resolviendo en el tiempo, siempre fueron pensadas como señales de voluntad de pago de la Argentina", completó.
Sobre el rally de subas que experimentan los títulos de la deuda pública argentina en los últimos días (ayer registraron ganancias de hasta 7,5% en el cupón del PBI), el secertario consideró que la escalada puede continuar.
"Creo que las subas del mercado reflejan lo atrasado que estaban (o lo mal valuados) los bonos de la deuda argentina. No representaban la fortaleza que tiene la actividad macro del país", sostuvo. Además, agregó: "Creo que todavía tienen un recorrido muy importante por hacer, que los bonos todavía pueden mejorar"
Lorenzino evitó precisar la fecha del lanzamiento de la oferta a los bonistas. "Entramos en la etapa final del proceso, pero no me animaría a dar una fecha. Estamos con mucha confianza de que ocurra en las próximas semanas, pero hay procesos regulatorios que tenemos que cumplir y esos plazos no los manejamos nosotros", explicó.
Ayer, la SEC estadounidense aceptó la documentación presentada por el Gobierno para avanzar en la reapertura del canje.
Con Boudou, a Cancún. El ministro de Economía, Amado Boudou, y la presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, participarán a partir de mañana en Cancún, México, de la Asamblea Anual del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), donde además de la actividad oficial mantendrán contactos con los responsables de finanzas de la región.
La expectativa de la delegación argentina pasa por contar con señales decisivas por parte de la Comisión de Valores de los Estados Unidos, que está analizando las autorizaciones para el canje de deuda.
En la comitiva que encabezarán los jefes del Palacio de Hacienda y de la Autoridad Monetaria estarán presentes el viceministro, Roberto Feletti y Lorenzino.
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