TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[atrevido]

La victoria MAS GRANDE DE ESTE GOBIERNO,
mas GRANDE que el crecimiento,
QUE va a ser festejada con bombos y platillos ,
POR TODOS ...
es HABER SALIDO DEL DEFAULT
POR ESO...
el canje sale si o si

[Mr_Baca]

No quiero que la paguen a los Organismos internacionales.
Si no le pagan a los hold out, menos a los organismos.

Aci es AKD

[Mr_Baca]

Que el nuevo congreso bete y cambie esa ley urgente

[AUGUSTO]

http://www.infobae.com/politica/502349- ... -que-nunca

El Gobierno afirma que Boudou "está más firme que nunca"

Afuera o adentro?

[CIRUZZO EL MILLONARIO]

Recién explicaron en C5N que hay otra posibilidad manejandose en el BCRA y economía...sería que ante una trasferencia del Central a Economía, por un monto de 2 mil y pico de Mill u$ se le podría pagar a los Org. Internacionales y sin hacer mucho más que una "simple" resolución de Economía trasfiriendole esos fondos al los Organismos.

La parte de los Holdouts saldría de las "ganancias" de 24-26 mil mill$ del central. Veremos como sigue.

[Aleboto]

Fuente: Diario El Cronista

Bb) Marcó del Pont convocó a economistas y le recomendaron moderar el gasto.

Visitaron a la funcionaria Miguel Bein, Héctor Valle, Hernán del Villar, Aldo Ferrer y Ernesto Gaba. Sugirieron fortaleza fiscal y trabajar en aumentar el crédito.

En su decisión por intentar destrabar el crédito productivo y, de esa forma, alentar la inversión, la presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, reunió ayer a un grupo de economistas de diversas corrientes para conocer sus opiniones en materia macroeconómica e intercambiar ideas que puedan ser llevadas a la práctica desde el Gobierno. El tema convocante fue el financiamiento, pero varios de los analistas presentes hicieron hincapié en la necesidad de moderar el ritmo del gasto para fortalecer el frente fiscal y, de esa manera, dar señales claras a los mercados de que la Argentina podrá cumplir con sus vencimientos de deuda.

Estuvieron presentes en el encuentro Miguel Bein, Hernán del Villar (Alpha), Aldo Ferrer, Ernesto Gaba (economista jefe del Banco Francés) y Héctor Valle (Fide).

Por parte del BCRA, acompañaron a Marcó del Pont, el vicepresidente de la entidad, Miguel Pesce, y la jefa de Gabinete, Cecilia Todesca. Durante las próximas semanas habría nuevos encuentros con otros economistas, informaron fuentes oficiales.

Luego de las palabras de bienvenida, en la que resaltó la necesidad de comenzar a generar, desde la banca privada líneas de crédito de mediano y largo plazo, Marcó del Pont se abocó a escuchar las posturas de cada uno de los economistas, sin esbozar demasiados comentarios. “Se enfatizó el problema de la dominancia fiscal, el hecho de que la Argentina tiene que volver a poder demostrarle al mundo que tiene recursos para hacer frente al pago de su deuda”, dijeron fuentes cercanas a uno de los partícipes del encuentro.

Concretamente, Bein planteó que si bien en 2009 una política fiscal muy expansiva no tuvo contraindicaciones, este año, con la economía mundial y la local recuperándose, el gasto debería ajustarse. De acuerdo con el economista, el gasto tendría que crecer en línea con el incremento de los ingresos, más precisamente, dos puntos porcentuales menos. La idea de Bein radica en que si la expansión del gasto genera una mochila financiera que genera dudas en el mercado respecto de la capacidad de pago del país, el efecto de la expansividad sobre la economía queda neutralizado.Aldo Ferrer, de corriente más hetedoroxa y, por ende, más afín a Marcó del Pont, también hizo hincapié en la fortaleza fiscal, eje en el que viene haciendo foco desde hace tiempo. El economista del grupo Fenix, que compartieron con la titular del BCRA, considera que en un escenario en el que la economía está creciendo sobre la base de la expansión del consumo, la inversión y las exportaciones, el impulso del gasto público no se justifica.

Durante la primera reunión del consejo económico la semana pasada, Marcó del Pont y el ministro de Economía, Amado Boudou, consensuaron que no enfriarán la economía y que, en este sentido, no se frenará el gasto. De todas maneras, las recomendaciones de los analistas es moderar las erogaciones en función del nivel de ingresos.

En tanto, la exposición de Gaba estuvo focalizada en plantear alternativas para que los bancos aumenten los préstamos a la inversión. En este sentido, se refirió a la posibilidad de que las tasas de los créditos al consumo deberían poder subsidiar las de los créditos a la producción.

Por su parte, Valle, también muy cercano a Marcó del Pont por haber trabajado juntos en la Fundación de Investigaciones para el Desarrollo (Fide), se mostró muy a favor de la utilización del Fondo del Bicentenario y de que avance favorablemente el canje de deuda. Lo mismo opinó del Villar, quien consideró que ello dará certezas a los mercados y normalizará el escenario financiero.

La presidenta de la entidad monetaria seguirá manteniendo reuniones con economistas y con diversos sectores productivos en los próximos días.

Este articulo interesante habla de como distintos economistas pregonan que no haya una sobreexpansion del gasto, o piden un "ajuste", como le gusta llamarlo a Jotabe, porque el efecto expansivo del aumento del gasto quedaria neutralizado por la fuga de capitales generada por la mayor incertidumbre.

[volatil]

Ello me confirma que estan en un buen piso

[murddock]

Y a los asalariados les rompen el orto...

Que disparate x favor.

[MAGICBOX]

Por qué si nos va mal, al Gobierno le puede ir bien Nota interesante del Ambito de hoy

Agustín A. Monteverde
El título puede sugerir que nos ocuparemos aquí de una serie de particularidades especialmente dañinas del modelo económico K, como su necesidad siempre creciente de gasto o el hecho de que cada punto de inflación que se esconde se refleja en una sobreestimación de la actividad. O que, al subestimar la inflación, defaulteamos de hecho a los tenedores de deuda nominada en pesos mientras pagamos de más por los cupones ajustables en base a un PBI inflado ; o que el congelamiento de precios ahuyenta inversiones y desalienta la oferta de energía mientras la demanda crece sin pausa, agravando la situación de escasez.

Sin embargo, aquí quiero llamar la atención sobre ciertas cuestiones algo sutiles, en las que no han reparado hasta hoy los análisis. Apunto a llamar la atención sobre algunos ingeniosos dispositivos introducidos recientemente en la estrategia de financiamiento del kirchnerismo. Dispositivos que -por su misma arquitectura o diseño- permiten que, cuando a nosotros nos va mal, al Gobierno le vaya bien. O, con más precisión, que éste pueda en alguna medida beneficiarse de un deterioro de la condición de vida de los habitantes.

Todos sabemos -es un dato- que las reservas monetarias, las ganancias del Banco Central y el Fondo de Sustentabilidad de la ANSES se han convertido en tres fuentes de recursos clave para un Gobierno que ha hecho del gasto clientelar el eje de su poder. Pero hasta el momento nada se ha dicho de las trampas y paradojas que les son inherentes. Veamos.

Para apropiarse de las reservas internacionales, el Gobierno recurre al artilugio de inventar el falaz concepto de reservas «de libre disponibilidad» o «excedentes», aceptable exclusivamente en un régimen de convertibilidad. De esta forma, se convierten en recursos apropiables libremente por el Tesoro aquellas reservas que excedan a la base monetaria, valuada al tipo de cambio vigente. Más allá de que, en un sistema de flotación, todas las reservas deben respaldar al circulante, esta innovación acarrea una paradoja perversa: cuanto más se devalúe nuestra moneda, de más divisas dispondrá el Gobierno sobre las cuales echar mano. Una devaluación del 30% liberaría unos u$s 24.000 millones de las reservas, más que suficientes para asegurarle a Kirchner el acompañamiento de gobernadores, intendentes, sindicatos, ONG y empresarios socios hasta 2011.

Las supuestas ganancias del Banco Central constituyen otro ingenioso ardid para tomar fondos de la entidad encubiertos como dividendos, por encima de los expresos límites a los adelantos transitorios que fija su ley orgánica. Se trata de ganancias exclusivamente contables, no realizadas, que provienen de la diferencia de valuación de los activos del BCRA -reservas monetarias y bonos- y que sólo serían realizables si se liquidasen todos esos activos. Y remarco: deberían venderse en su totalidad, y no una parte, para percibir o realizar esa utilidad.

Cuanto mayor la devaluación que sufra el peso, mayor será pues la ganancia por revaluación del oro y las divisas que componen las reservas monetarias.

Se trata, en definitiva, de ganancias de capital. A ningún jefe de familia se le ocurriría «distribuir» entre sus hijos la «ganancia» por una revaluación del departamento en que viven. Básicamente, porque no tendría líquida esa suma para entregarles. Para eso habría que vender primero el departamento y descapitalizarse, teniendo luego que vivir en uno más chico. Ésa es la clase de «ganancia» que les gira el Banco Central a las sedientas arcas oficiales.

Claro que en su caso si no dispone de liquidez la puede «crear», emitiendo los medios de pago a tal fin. Es obvio que no es riqueza lo que se genera de esta forma; tan sólo se está fabricando inflación. Lo alarmante es que el giro de dividendos podría significar este año una exorbitante emisión, superior a la cuarta parte del dinero que hoy circula.

Tenemos por último la apropiación de supuestas utilidades -nuevamente ganancias de capital- que genera el Fondo de Garantía y Sustentabilidad de la ANSES. Más allá de lo impropio de considerar a ese fondo como si fuera una sociedad comercial en la que el Gobierno es accionista, esta práctica implica una descapitalización de la caja que deberá sostener a los futuros jubilados. Y, nuevamente, lo más grave es que las ganancias contables del FGS se acrecientan cuando el peso se devalúa -por los bonos en dólares que tiene en cartera- y cuando la inflación trepa, al incrementarse el ajuste de los bonos en pesos indexados por el CER (y que algún día deberá paga otro Gobierno).

Tenemos pues que la desvalorización de la moneda nacional favorece al Gobierno al permitirle echar mano de más recursos, sea ampliando la porción de reservas supuestamente excedentes en condiciones de transferir al Tesoro, sea incrementando las ganancias por apreciación de las reservas de oro y divisas del BCRA o fuere aumentando el valor de la cartera administrada por la ANSES.

La suba del tipo de cambio, además de colaborar con el marketing productivista, le allega a la Casa Rosada los recursos tan ansiados para mantener el festival de gasto.

Esa inflación en alza que tanto nos preocupa puede no ser tan mala noticia para el Gobierno: no solamente le permitirá licuar el gasto salarial y previsional, también lo proveerá de mayores «ganancias» a extraer del fondo para los jubilados. El Tesoro será el receptor por excelencia de los fondos emitidos.