TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[atrevido]

SALEN DESESPERADOS A PAGAR TVPP.

[murddock]

Che no se lka agarren con Murddock que está timbiando en TRAN

Saludos

Si, me fue mal con TRAN solo le pude hacer un 19% en menos de 10 ruedas...

[martin]

Groucho:

Eso es lo que quise decir......

[Aleajacta]

Ale: la tir calculada toma en cuenta sólo dos pagos, no es cierto?
Le agregaste algún valor al restante? No creo que podamos simplificar tanto la cuenta, tratarlo como si fueran dos bonos bullet a dos y tres años. Hay todo un facial restante que es mucho mayor que esos dos pagos, y seguramente al estirar los plazos se achate la curva de tir que propones. Admito que no hice ninguna cuenta, simplemente estimo las conclusiones a partir del gráfico y de los cambios que yo le haría.

Feliz año

Hola, Ale. Feliz año para vos también.
No le asigné ningún valor al facial restante...
La TIR calculada toma en cuenta solo dos pagos...
Simplifiqué la cuenta...
Pero tengo un buen motivo para haberlo hecho así: el resultado no cambia. Aun cuando quede todo un facial restante y la TIR sea de 58% en vez de 37%.

Esto ya lo posteé el 29 de diciembre (cuando también adjunté un xls). Lo repito ahora: Jotabe, en su planilla V2, estimó pagos hasta 2020. Así hallaba una TIR anual de 58% para el TVPP.
Pero Ganamos había posteado una planilla del IAMC que solo llegaba hasta 2012 (planilla que cuando el bueno de Ganamos la posteó yo me la había salteado. ¡Gracias tardías, Ganamos!). Y con los números de Jotabe la TIR daba mucho menos: 37%.
Me llamó la atención y me puse a pensar por qué haría algo así el IAMC.
Al mirar las DM, vi que los valores a descontar en un futuro lejano influían poco en la curva esperada de precios. Pero esto solo podía ser así si la curva de las TIRs, a precios constantes, cambiaba muy lentamente lejos de los pagos. Y tanto el volumen como las cotizaciones de este 2009 sugerían también eso. En efecto, recortado a 2012 en vez de a 2020 compelto, el comportamiento de la TIRs es casi el mismo. Eso está en el otro post, pero sin gráficos.

Para que lo verifiques con el xls de hoy y ver un gráfico, tomemos TODOS los pagos estimados por Jotabe para TVPP. Y descontémoslos a esa tasa de 58% al 2012. Queda así...

Fecha______Flujo Nominal__________1 + TIR anual______Años a 2012____Flujo Descontado
15-12-12_________5,59__________________1,58______________0_______________5,59
15-12-14_________6,85__________________1,58______________2_______________2,74
15-12-16_________8,06__________________1,58______________4_______________1,29
15-12-18_________9,48__________________1,58______________6_______________0,60
15-12-20_________5,17__________________1,58______________8_______________0,13

Entonces, la suma de estos flujos descontados a 15-12-2012 es 10,37 en vez de 5,59.

Para ver esto en un gráfico, si tenés ganas es fácil: andá al excel, a la hoja "cambia tir" y reemplazá donde diga 5,59 con 10,37 en la fila 79.
Tienen que haber cambiado las TIRs de la fila 3 de la misma hoja.
Copia esos valores de la fila 3 (B3:AW3) y hace pegado especial (valores y trasponer) en la hoja "graf tir", en la columna B (B5:B52).
La curva es MÁS pronunciada que si no hubiera facial, no menos. Y si lo pensamos, así debe ser. (Y, de lo contrario las UVPs convendrían MENOS y no más).
Antes dije que el resultado no cambiaba. Y no es exáctamente así. Además de la pendiente, ahora algo mayor, cambia la fecha en que la pendiente de la curva pasa los 45º, aunque muy ligeramente. Esta se adelanta, a ojo, de junio a mayo de 2011. Y si lo pensamos, como la pendiente es mayor, es esperable que ese momento de quiebre se adelante un poco.

Alguien con buenos conocimientos de matemática podría programar los cambios esperados de las TIRs a medida que cambian las fechas y los precios.
Temo que para cuando yo sepa hacer estos y otros cálculos habrá llegado la hora de vender. Será para la próxima.

Saludos.

[martin]

....

[u21980]

murddock estara escondido abajo de alguna piedra?... sali murddock te queremos :107:

[ganamos]

El TVPP sigue siendo un regalo por dónde se lo miré.

Estás pagando $4,8 la posibilidad de cobrar $40, además que, lo más probable es que te devuelva el 100% de lo invertido en 2 años.

Sin euforia espero $6 para antes de Junio.

:101: