Títulos Públicos

[DarGomJUNIN]

Este informe además de contar la baja de hoy del dolar mayorista refiere a la influencia del BNA liquidando los dólares recibidos por el TVPY. Un detalle importante para saber quiénes tienen cupones en volumen y para preguntarse qué estará comprando o pensando comprar el BNA.
http://www.zonabancos.com/ar/analisis/c ... 22009.aspx

¿Hará un rescate anticipado de bonos emitidos por Nación Fideicomisos, que tengan buen volumen de mercado? = NF18 :107:

No olviden que en 70 días, su valor de amortización, aumenta su monto obligatorio cash en un 50 % (pasa de 0,4 % a 0,6%).

:101: Darío

[Aleajacta]

Y al BPLE, como lo ves en comparación a ellos?? Es un bono largo, pero su valor esta muy desajustado, teniendo en cuenta que paga una renta más que aceptable. Saludos

Hola, Lingote.
Mi opinión es subjetiva porque BPLE es el bono del que tengo más cantidad. Por paridad, tir, yield, divisa, legislación, dm.
Principal contra es que tiene muy poca liquidez. Si querés vender en septiembre tenés que empezar en agosto. Como no tengo apuro por vender, por ahora no me preocupo.

Los números. De hoy al 21-dec-2010 (un año), en euros y calculado sobre el precio de cierre de hoy ($ 202 y t/c $ 5,4485)...

Pagará por cupones____________10,79%

Si la TIR se mantiene__________ + 2,82% = 13,61% (en total)
Si la TIR baja un punto_________+ 11,00% = 21,79% (en total)

Si imprimís el gráfico de las curvas del IAMC y ponés los puntos correspondientes a BDED, BPLD y BPLE casi tenés que salir del cuadro: ese es el riesgo provincial (en el caso del BDED no veo otro, porque tiene liquidez).

Estaba con un gráfico de los ratios de precio BDED / BPLE. No es muy adecuado por los cortes de cupón a distintas fechas. Mejor sería hacer uno de paridades. O de ratios BDED/BPLE de ratios paridad/precios de cada uno. Pero es lo que tengo ahora. (La línea negra es una media móvil de 8 ruedas. Podés cambiarla clickeándola).

Saludos.

[lingote]

Off tópic
Jotabe, gracias por recibir el telegrama de adhesión en la reunión sabática.
Fatalmente fui a "Aquellos Años" o a otro lado -da lo mismo- menos interesante pero menos inevitable. Por los comentarios y las caras sonrientes parece que hubo mucho cuponero.

Semi Tópic
Del artículo de Abeceb publicado en Abeceb: la visión pesimista es que el Gobierno aumentará gasto público, que incluye inversión aunque no lo diga, y apoyará aumentos de salarios. Para lo cual busca endeudarse.
En este tópic queremos que el Gobierno pueda emitir deuda, para que aumenten los precios de los bonos. Pero que no lo haga, para que aumenten los precios de los bonos.
Además de contradictorio, es esperar demasiado de un Gobierno que, como todos, busca ganar elecciones.

On Tópic
JOV: RO15 vs BDED
Como dijo Apolo el sábado y comenta SRamos, una estimación rápida de suba es que, por cada 1% que baje la TIR, el precio sube un % igual a la DM actual.
Según datos del viernes del IAMC, las subas de precios serían... RO15 4,34% y BDED 3,41%.
Parece que conviene RO15: paga menos renta pero tiene perspectivas de una suba de precio MAYOR que la de BDED.

Pero yo tampoco estuve el sábado. De haber estado hubiera propuesto otra cuenta: la que considera los flujos y la TIR a una fecha cierta futura.

Por ejemplo, de acá a un año, al 18 de diciembre de 2010, si sumás...
a) Dos pagos de cupones.
más...
b) Diferencia porcentual de precio si ambos bonos mantienen las TIRs actuales (RO15 11,46% y BDED 17,59%).
o...
c) Diferencia porcentual de precio si ambos bonos bajan sus TIRs 100 pbs (RO15 a 10,46% y BDED a 16,59%).

__________________________________________RO15____________BDED
a) Pagos de dos cupones / precio actual__________8,40 ___________12,02
b) Dif. de precios a igual TIR que las actuales_____2,68 ____________4,56
c) Dif. de precios a 100 pbs menos de TIRs_______6,44 ____________7,46

a) + b)_____________________________________11,08____________16,58
a) + c)_____________________________________14,84____________19,48

Ahora resulta que, a diferencia de la fórmula rápida, RO15 tiene una mejora de precio MENOR que la de BDED, por un punto porcentual que bajen las respectivas TIRs.
Y esto es porque ha pasado el tiempo.

Saludos.

PD: Falerito: BPMD lo podés ofertar en la BCBA, vía tu agente o banco donde lo tengas en custodia (podés ver tu oferta online en Bolsar, si es la mejor). Te conviene fijar un precio mínimo para que no te lo "revienten".

Y al BPLE, como lo ves en comparación a ellos?? Es un bono largo, pero su valor esta muy desajustado, teniendo en cuenta que paga una renta más que aceptable. Saludos

[criacuervos]

Estuve con un temita familiar........

Espero, en estos días, volver a postear más seguido......

Espero que ande todo bien Martin... mientras no sean problemas de salud no habria que darle bola a nada .... pero bue... es facil decirlo y dificil hacerlo... Un abrazo y que puedas estar pronto porque se que te gusta .....

[Goldfinger]

-0.25% te parece baja??? el bded viene rindiendo 5% en un mes y medio desde principios de noviembre (278/280), no es un mal porcentaje de suba, y aun asi le queda mucho mas. Este volumen es indicador (claramente no se puede decir que sea un volumen "a la baja" si fuera asi hubiera clavado un -2% para asustar...). Prefiero las lateralizaciones asi (incluso con esta leve suba).
Por otro lado esta expuesto en el foro que no puede darse un default "provincial" disociado de un default nacional, asi que el riesgo "mayor" no lo comparto para nada...............

Las bajas con volúmen nunca son buena señal. Lo digo mas mirando el NF 18 que el BDED que por suerte me lo saquè de encima.

[criacuervos]

Stimato Mhauseer ..... Ma per che si ritiene che el Bded si muore? ... E per que le Patacones che sono state ?.... è che nessuno dà una mano a il manco Scioli ?.... E per que l'orbo vuole a caricare prima di ritorno? .. Ma per che Mhausser stimato a pensare in la morte dil bded ? .... sono fusilati en la provinzia ?

[Aleajacta]

BPMD

Falerito, ahí puse un XLS. simplificado con los flujos (para la TIR a cualquier fecha, los pagos de cupones, etc).

No es exacto porque tomé base año de 365/real, cuando por condiciones es 360/30. Y te va a figurar que liquida un día feriado, no hay gráficos ni volatilidad ni historial. Pero peor es nada.

Lo que tenés que modificar son las celdas B5, B6 y B8.
Celda B38 es un control. Celdas B46 a B50 son links.
Lo demás son datos o fórmulas.

$ 140,00 parece caro a fechas de hoy (TIR de 16,6% para bono poco líquido), pero nunca se sabe.
Suerte.

[Mr Floyd]

el BDED y el NF18 no bajan, no digamos verduras, tienen volumen pero estan lateralizando.
El Bded esta en una banda operativa que va entre 292.5 y 294 esta ultimas dos semanas, eso no es baja.
con el NF18 sucede lo mismo entre 164 y 161.

Estan todos a la espera de nuevas buenas que cero vienen a partir de Enero, no asustemos a la gente, tengan paciencia.

COMPLETAMENTE DE ACUERDO